Павел Шпидель: На рынки возвращается безумие

Обратите внимание на европейские индексы.

Ведущие страны Европы восстановили капитализацию рынка акций в среднем до начала СВО, т.е. до начала энергетического и инфляционного кризиса в острой фазе.

Более того, восстановление за последние месяц настолько эпичное, что индексы не так далеко от своих январских максимумов.

Например, немецкий DAX в 11.5% от исторического максимума, французский CAC40 уже в 9.5% от своего максимума за все время, британский FTSE100 в 3% (ТРЕХ!) от январского максимума, итальянский IT40 в 12.7%. В целом, 100 ведущих европейских компаний в 8.7% от исторического пика капитализации.

В период с 15 по 30 ноября прошлого года рынки падали, поэтому динамика год к году может выйти в положительную область, а если взять не максимумы, где объем сделок прошел незначительный, средние докризисные значения в период с ноября 2021 по февраль 2022, то текущие значения буквально в считанных процентах (3-4%) от докризисных уровней.

Восстановление рынков началось с 13 октября, за этот период импульс роста стал одним из самых значительных за 20 лет – было только ТРИ раза, когда восстановление было более стремительным – апрель 2009, октябрь 2011 и апрель 2020. Текущий импульс сопоставим с ноябрем-декабрем 2020.

Даже американский рынок, который сильно отставал практически все компенсировал. Индекс Dow30 в 8.7% от январского максимума, S&P500 в 16%, а NASDAQ в 28% – все из-за разгрома критически перекупленных технологических компаний.

Соответственно, мировые индексы за исключением технологических компаний в 6-9% от пиковых уровней и примерно в 3% от средних докризисных значений. Таким образом, всего за месяц пузырь был восстановлен в прежнее значение.

Интересно, что нарратив под пузырение – это «не все так плохо, как кажется».

• Инфляция не такая страшная, как казалась, а темпы замедления инфляции лучше, чем ожидались.

• Экономическая устойчивость лучше, чем предполагалась – кризиса не будет, рецессия очень «мягкая, игровая»

• Замедление ужесточения ДКП со стороны ведущих центральных банков вот-вот начнется. Причем ужесточать даже еще не приступили.

• Устойчивость долговой и монетарной конструкции сохранена, рынок облигаций

• Доллар отпустило, интервенции больше не нужны, валютный кризис закончен!

• Энергетический, инфляционный и долговой кризисы закончены – ура!

Это грандиозный обман и заблуждение – эпическая ловушка в условиях деградирующего сознания на протяжении 15 лет монетарного наркотического угара, что привело к сильной зависимости экономических агентов от внешних допингов для поддержания эффективности. Проблемы еще не начинались, а замедление инфляции временное, ограниченное, но об этом в другой раз.