Максим Ачкасов: Нормальная, здоровая коррекция

Сводка с передовой.

В пятницу, 23 Августа, индекс S&P 500 закрылся -2.58%, падение с недавнего пика составляет уже 5.89%. Китай объявил о введении ответных дополнительных пошлин на ввоз товаров из США объемом $75 млрд в год. Президент США Дональд Трамп заявил о том, что пошлины на китайские товары будут повышены сильнее, чем ожидалось ранее. Так, с 1 сентября пошлины на товары общей стоимостью $300 млрд увеличатся с 10 до 15%. С 1 октября пошлины на товары общей стоимостью $250 млрд вырастут с 25 до 30%.
Понедельник, 26 августа будет горячим на фондовых рынках. На 08:00 Мск фьючерсы на американский индекс S&P 500 показывают - 0.67%, индекс Гонконга HSI – 2.79 % и индекс шанхайской биржи Shanghai Composite -0.95%.

Моё мнение по поводу торговой войны остаётся неизменным: Трамп не может себе позволить нестабильность в экономике и на фондовом рынке. Его успех как президента ассоциируется у жителей США с экономическим ростом и ростом рынка акций.

Поэтому успешное заключение торговой сделки – временного перемирия, между США и Китаем остаётся базовым предположением моей стратегии в 2019 г. Оставляю вероятность заключения торговой сделки в ближайшие 6 месяцев на уровне 75%. 

Одновременно с событиями пятницы рынки подогревают новости по поводу рисков рецессии в мировой экономике в 2021 гг. На рисунке выше сравнивается доходность рынка акций США, индекса S&P 500 и количества комментариев в прессе по поводу рисков рецессии. На прошлой неделе количество негативных комментариев достигло своего пика начиная с 2011 года.

Закон рынка:

Падения, обвалы рынка происходят тогда, когда их никто не ждёт. Риски рецессии остаются существенными, но, когда все центральные банки и все инвесторы об этом знают, шансы велики, что эти новости полностью уже отражены в рынке, в стоимости активов. Исторически, когда негативные комментарии в прессе по поводу рисков рецессии достигали своего пика – это было отличное время для покупки акций. 

Я остаюсь при своем мнении: сейчас на фондовых рынках происходит нормальная, здоровая коррекция, свойственная периоду высокой волатильности в Августе – Октябре: https://achkasov.com/correction Падение рынков дополнительно подогрето обострением противостояния между США и Китаем. 

Для инвестора это означает следующее:

На рынке акций США следует ожидать коррекции 10 % + в августе–октябре 2019 гг. Российский рынок акций может упасть на 10-20%, т.к. волатильность российского рынка в 1,5-2 раза выше. 

При этом начало цикла облегчения денежно –кредитной политики (понижения ставок) ключевыми центральными банками, низкая инфляция и потенциальный рост ликвидности, которую обеспечат центральные банки – всё это поддержит рынки и ограничит падение в среднесрочной перспективе (1-6 месяцев). Но, в ближайшие дни – недели на рынках возможна паника и резкий скачок рисков/волатильности. 

Что делать инвестору:

Использовать волатильность, падение рынков в своих целях. Это время интересных инвестиционных возможностей, когда рынок позволяет приобрести качественные активы по выгодным ценам.

График подготовлен коллегой, Maurizio Sanci.

Профиль автора в соцсети:https://www.facebook.com/maxim.achkasov.5