Максим Ачкасов: Ликвидность сокращается

Что год наступивший рынкам готовит?

Сокращение ликвидности в ближайшем будущем? Очень информативный рисунок о доступности денежных ресурсов и ликвидности финансовых рынков на разной стадии бизнес цикла на примере нескольких циклов, подготовленный коллегами из банка Nomura. В рисунке много спорных моментов, но я согласен с ключевым выводом о сокращении денежных ресурсов и ликвидности на финансовых рынках в ближайшие годы.

Ликвидность является доминирующим фактором, определяющим доходность практически всех видов активов.

Сейчас ликвидность на всех уровнях, начиная от баланса центральных банков, заканчивая финансовой системой и фондовыми рынками, продолжает снижаться. Темпы роста ликвидности M2 для стран G4, а также Швейцарии и Китая в 2018 г. сократились с 12% до 3-4%, по данным Macquarie research (Outlook 2019), и продолжают падать.

Ситуация с ликвидностью продолжит ухудшаться и в 2019 г. по мере повышения ставок ФРС США, увеличения ставок Европейского центрального банка (ЕЦБ) с отрицательных значений до нуля и начала ужесточения монетарной политики ЦБ Японии.

Профиль автора в соцсети: https://www.facebook.com/maxim.achkasov.5