Евгений Коган: HeadHunter в III квартале

Какова эффективность на «прохладном» рынке труда?

Ситуация на рынке найма сейчас по понятным причинам непростая: компании корректируют планы по расширению штатов, аккуратнее открывают вакансии. Как говорится, кому сейчас легко?

Однако hh показывает, что в таких условиях тоже можно выжимать максимум из модели, оптимизировать расходы и удерживать стабильную рентабельность.

Основные показатели 3 квартала:

✔️Выручка: 10,9 млрд руб.|+1,9% (г/г)
✔️В том числе, HRTech сегмент: ₽624 млн руб.|+145% (г/г)
✔️Скорр. чистая прибыль: 6,1 млрд руб.|-15,5% (г/г)
✔️Скорр. EBITDA: 6,6 млрд руб.|-5,4% (г/г)
✔️Рентабельность скорр. EBITDA: 60% (г/г)

Прибыль снизилась относительно прошлого года, но при рентабельности по EBITDA в 60% понятно, что явление это временное.

Выручка при этом растет, пусть и умеренно, а стремительный рост сегмента HRTech приподнял также средний доход на клиента (ARPC). То есть платформа зарабатывает больше с каждого клиента, а это задел на будущее.

▪️Компания остаётся щедрой к акционерам. В октябре hh выплатил промежуточные дивиденды, распределив 130% прибыли за первое полугодие, подтверждая, что денежный поток у бизнеса достаточно стабильный.

В целом, спокойный, уверенный квартал. Растущая выручка — по итогам года компания рассчитывает на +3%, высокая маржа — по ожиданиям более 52% по году, дисциплина в расходах и аккуратная работа с новыми сегментами. 

В приложении Bitkogan App мы продолжаем держать акции HEAD в рамках стратегии «РФ. Российские дивиденды».

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией