Евгений Коган: День инвестора Сбера

Что было интересного?

Сегодня «Сбер» провел День инвестора. Мы очень внимательно отсмотрели трансляцию, и хотим поделиться основными тезисами и нашими соображениями по этому поводу.

Сначала о ключевых моментах, которые касаются непосредственно «Сбера» и некоторых его результатов, а также о ситуации на финансовых рынках.

1. По словам предправления банка Германа Грефа, рентабельность капитала «Сбера» за 9 месяцев превысила 25%. Таким образом, есть уверенность в том, что будет достигнут целевой уровень по рентабельности по итогам года — 23%. В 2025 году банк намерен поддерживать рентабельность капитала на уровне не ниже 22%.

2. По прогнозам «Сбера», рост ВВП в 2025 году составит около 1,3%. Инфляция начнет постепенно уменьшатся, но сохранится на уровне 6-7%. По ожиданиям Грефа, ЦБ начнет снижать ключевую ставку только во 2 полугодии 2025 года.

3. Спрос на финансирование со стороны бизнеса в некоторой степени будет сокращаться. Рост кредитования составит 9-11% (чуть выше инфляции). При этом рынок розничного кредитования, по мнению топ-менеджеров «Сбера», будет охлаждаться на фоне высоких ставок и регуляторных ограничений. Рост данного сегмента не превысит 5%. Сберегательная активность населения, напротив, возрастет: средства физлиц в банках могут вырасти на 17-19%.

4. Цель «Сбера» по достаточности капитала на 2025 год — 13,3%. При этом банк — единственный из системно значимых, кто распределяет 50% своей прибыли акционерам в виде дивидендов.

5. В следующем году «Сбер» планирует от экспериментов и отдельных удачных кейсов перейти к широкому внедрению генеративного ИИ. В частности, по прогнозам, аудитория GigaChat может быть увеличена до 20 млн пользователей. При этом ИИ, образно выражаясь, сегодня является кровеносной системой компании, буквально пронизывая все направления деятельности.

Что еще было интересного на Дне инвестора?

Продолжается рост количества клиентов «Сбера». В частности, в 2024 году клиентами банка стали еще 1,3 млн человек. Всего же число людей, которые сегодня доверяют крупнейшей кредитной организации страны, составляет около 110 млн.

◽️Кроме того, корпоративный портфель за 10 месяцев вырос на 18%. Основные отрасли — это металлургия, транспорт, логистика и жилищное строительство. Это неудивительно, поскольку «Сбер» прикладывает большие усилия, чтобы помогать клиентам развивать бизнес.

Кстати, что касается сектора недвижимости, «Сбер» в эти непростые времена старается оказывать поддержку как девелоперам, так и потенциальным покупателям квадратных метров. Так, банк нарастил кредитный портфель девелоперов жилья до 5,4 трлн руб., при участии «Сбера» строится более 65 млн кв. м жилья по всей стране. Так что около 1 млн семей совсем скоро отпразднуют новоселье.

Еще один важный момент: «Сбер» перешел на собственный процессинг обслуживания банковских карт (около 200 млн карт). Это означает, что банк полностью отказался от внешних вендоров, в том числе, иностранных. Таким образом, зависимость и уязвимость от внешних факторов полностью устранена.

◽️Давайте подводить итоги. «Сбер» продолжает оставаться флагманом российского банковского сектора. При этом банк постоянно старается помочь людям заработать — как бизнесу, так и частным клиентам. Особенно важно: компания использует в своей работе современные технологии (ИИ), которые существенно помогают развивать бизнес и весьма удобны для клиентов.

Ни для кого не секрет, что «Сбер» — локомотив нашего фондового рынка. В нашем мобильном приложении мы на днях увеличивали позиции в акциях «Сбера». Полагаем, что нынешние ценовые уровни выглядят весьма привлекательно.