Егор Сусин: «Тефлоновый» американский потребитель

Розничные продажи в США в январе выросли максимальными темпами с марта 2021 года.

Американская розница в январе сделала полугодовую норму и выросла на 3% м/м, годовой прирост продаж составил 6.7% г/г, ускорившись с 5.1% г/г в декабре и 6% в ноябре.

На самом деле трехпроцентный рост – это, конечно, фикция, американские статистики почему-то никак не могут научиться снимать сезонность в декабре/январе, поэтому каждый год в декабре продажи «падают», а в январе резко «бурно растут». Американцы больше тратили на питание и автомобили... меньше тратили на бензин и электронику. Реальные продажи просто вернулись примерно к тем уровням, которые наблюдаются последние полтора года – американский потребитель особо своих привычек менять пока не хочет, несмотря на все потуги ФРС.

Общий объем производства в январе не вырос (0% м/м и 0.8% г/г), но здесь виноваты отдельные факторы потребление газа (-14.8% м/м) и электроэнергия (-8.9%), погоды были теплые. Обрабатывающая промышленность смогла немного восстановиться (1% м/м) после падения в ноябре и декабре, но прирост к январю прошлого года крайне слабый 0.3% г/г, а загрузка производственных мощностей прилично ниже осенних уровней. Не так давно товарищ Дж. Байден рассказывал в Конгрессе, что с его приходом было создано «800 тыс. высокооплачиваемых рабочих мест в обрабатывающей промышленности». Формально за два года действительно количество рабочих мест здесь выросло на 0.8 млн, но с (3/4 роста лишь восстанавливали ковидный провал) ... доля занятых в обрабатывающей промышленности США сократилась до нового исторического минимума 9.8% от общего количества занятых в частном секторе, а средняя почасовая оплата труда на 4.4% ниже средней в частном секторе (тоже худшее значение десятилетия).

Если в целом – то «тефлоновый» американский потребитель не особо реагирует на ужесточение ФРС пока...