Егор Сусин: Потребительский кредит идет на посадку

Темпы кредитования в России замедляются.

Сентябрьские данные Frank RG по динамике выдачи кредитов населению подтвердили замедления роста кредитования. Общий объем выданных кредитов сократился до 1.09 трлн руб. (-9.3% м/м -37.6% г/г). По отдельным сегментам ситуация разнится:

✔️ Выдачи ипотеки стабильны и составили 365 млрд руб. (+1.1% м/м и -62.8% г/г), они рухнули еще в июле на фоне сворачивания льготной ипотеки и держатся в районе 350-370 млрд руб. в месяц. Причем, по данным ДОМРФ льготные кредиты составили 218 млрд руб. – выдачи немного активизировались, но скорее из-за страхов исчерпания лимитов, а общий объем выданных льготных кредитов превысил 13 трлн руб. В целом здесь рост резко замедлился до потенциальных темпов роста портфеля ~0.5…1% в месяц. При этом, есть предпосылки к еще большему замедлению.

✔️ Выдачи кредитов наличными обвалились до 434 млрд руб. (-23.2% м/м, -16.1% г/г) – основным фактором является существенное ужесточение макропруденциального регулирования. Особенность ситуации в том, что такой объем выдачи кредитов наличными означает, что портфель данных кредитов начал сокращаться, т.к. в среднем этот кредит гасится на ~0.5 трлн руб.  в месяц.

✔️ Выдачи автокредитов резко выросли до 247.9 млрд руб. (+12.1% м/м и +74.8% г/г), что обусловлено ожиданием повышения утилизационного сбора с 1 октября, в преддверии этого резко вырос импорт автомобилей. Сентябрьские данные – это скорее краткосрочный всплеск.

В целом ситуация ожидаемая – кредит населению резко замедляется, причем дальнейшее замедление вполне вероятно, учитывая ужесточение выдач ипотеки.

Учитывая, что в месяц гасится 850-900 млрд руб. кредитов населению, текущие выдачи предполагают общие темпы роста кредита населению на ~0.5…0.7% в месяц.

Основной кредитный импульс остаётся в секторе корпоративного кредитования.