Егор Сусин: Инфляция опять обгоняет прогноз ФРС

Рекордный рост цен на услуги с 1991 года.

Основной индекс цен для ФРС – это дефлятор потребительских расходов (PCE), сегодня вышли данные по его росту в ноябре 0.6% м/м и 5.7% г/г – рекорд с 1982 года. Базовый индекс цен вырос на 0.5% м/м и 4.7% г/г, повторив максимумы 1989 года. Интенсивно продолжали дорожать товары (0.9% м/м и 8.5% г/г), но больше всего, конечно, впечатляет рост цен на товары долгосрочного пользования, хоть он и замедлился в помесячной динамике до 0.4% м/м, но годовой прирост цен составил 9.7%, повторив рекорд 1980 года. Неплохо ускорился и рост цен на услуги 0.5% м/м и 4.3% г/г и это рекордный рост цен на услуги с 1991 года, т.е. за 30 лет, от еще более агрессивного роста цен здесь спасает слабый рост цен в медицине (0.2% м/м и 2.6% г/г), но и он постепенно разгоняется.

Если кто помнит – то недавний прогноз ФРС предполагал, что PCE будет расти по итогам года на 5.3%, но эти самые 5.3% уже сформированы по итогам 11 месяцев года, по Core PCE ФРС ждет на конец года 4.4%, а за 11 месяцев уже 4.3%, т.е. даже за 2 недели до конца года ФРС недооценила ситуацию с инфляцией. Если ситуация продолжит так развиваться – то 2% за десятилетний период по PCE будет в апреле-мае.