Пятница, 29.03.2024
×
Доллару конец. С НДФЛ не все просто. Долги россиян растут. Экономика за 1001 секунду

Александр Баранов: К вопросу о кэрри-трейде

Аа +
+1 -0

Пока и Минфин РФ и ЦБ хорошо удерживают рублевый долг от риска шокового влияния нерезидентов.

С мая 2013 по март 2015 доля нерезидентов в ОФЗ снижалась с 28,1% до 17,9%. Потом начала стабильно расти. Сейчас этот показатель достиг абсолютного максимума и в рублевом эквиваленте и в %-ной доле - более 30,7% и около 1,9 трлн рублей. Какие-то позиции захеджированы за счёт форвардов и деривативов, а какие-то - просто шорт валюты и покупка рулевого госдолга. Казалось бы, мало не покажется, когда этот коллективный кэрри-трейд развернется в обратную сторону.

Но если этот же график отобразить в долларовом эквиваленте, то получается совсем иная картина. и она достойна своего обсуждения.  Во-первых, Минфин РФ жёстко контролирует размеры внутреннего долга в долларовом эквиваленте - более 120 млрд долгами было - максимум пришёлся на начало 2014 года - 114,4 млрд долларов. Абсолютный минимум номинального объёма ОФЗ в долларом эквиваленте пришёлся на февраль 2016 года - 65 млрд. Во-вторых, доля нерезидентов ОФЗ в долларовом эквиваленте в последние годы держится в пределах 15 млрд -35 млрд. Минимум пришёлся на февраль 2015 и составил 13 млрд. Максимум наблюдается сейчас - порядка 33 млрд. Между тем, до обвала цены на нефть в 2014 году объем нерезидентов в ОФЗ в валютном выражении с января 2013 по октябрь 2014 стабильно превышал 20 млрд и докризисный максимум пришёлся на май 2013 года и составил 30 млрд.

Так что основания для паники нет. Тем не менее нужно внимательно следить за размерами рублевого госдолга в валютном выражении - пока никаких аналогий по надуванию финансового пузыря в ГКО в1996-1998 гг нет и близко. Да, навес порядка 30 млрд долларов это немного в сравнении с размерами ЗВР в 350 млрд. Пока и Минфин РФ и ЦБ хорошо удерживают рублевый долг от риска шокового влияния нерезидентов.

График и диаграмма построены на основе данных Банка Росси

Александр Баранов: К вопросу о кэрри-трейде

В разделе «Обзор блогов» редакция представляет републикации наиболее интересных постов известных российских экономистов, публицистов, финансистов и экспертов, опубликованных на личных каналах и онлайн-ресурсах авторов. Ссылки на эти ресурсы указаны под обзором. Данные републикации не являются подготовленными специально для Finversia.

Ответственность за информацию, высказанные профессиональные и этические оценки, версии и прогнозы остается на авторах блогов.

Орфография и пунктуация авторов блогов сохранена. Перевод иноязычных блогов – авторы блога.

Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
все обзоры блогов »
+1 -0
520
ПОДПИСАТЬСЯ на канал Finversia YouTube Яндекс.Дзен Telegram

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через

Доллару опять конец Доллару опять конец Российское счастье. Число долларовых миллиардеров выросло. Пересмотр приватизации. С прогрессивным налогом не все однозначно. Карту «Мир» отключают от мира. Налоговый вычет на лечение животных. Долги россиян за ЖКХ и по кредитам. Доллару опять конец. Егор Сусин: Обязательства США Егор Сусин: Обязательства США Чистые внешние подобрались к $20 трлн. Алексей Примаченко: «При субсидировании факторинговой компании государство получит выход сразу на сотни клиентов малого и среднего бизнеса» Алексей Примаченко: «При субсидировании факторинговой компании государство получит выход сразу на сотни клиентов малого и среднего бизнеса» Почему факторинг продолжает расти даже при высоких ставках Центробанка? Как фондируются факторинговые компании и что они сегодня предлагают своим клиентам? О ситуации на российском рынке факторинга, его динамике и тенденциях Павлу Самиеву, генеральному директору аналитического центра «БизнесДром» рассказал Алексей Примаченко, управляющий партнер Global Factoring Network.

Канал Finversia на YouTube

календарь эфиров Finversia-TV »

 

Корпоративные новости »

Blocks_DefaultController:render(13)