Александр Абрамов: Памяти Джека Богла

Роберт Шиллер об инвестиционной стратегии Богла.

MarketWatch перепечатала статью Роберта Шиллера из Project Syndicate, посвященную взглядам на некоторые идеи Джека Богла. Шиллер пишет, что после смерти Джек Богла о нем говорят много хорошего, и это оправданно. Однако, размышляя о теории, по мнению Шиллера, если бы все следовали инвестиционной стратегии Богла, рыночные цены превратились бы в бессмыслицу и не давали бы необходимых сигналов для экономической деятельности. Мораль Богла заключалась в его убежденности в том, что пытаться победить рынок бесполезно. Это было отражено в его книге 2007 г. «The Little Book of Common Sense Investing: The Only Way to Guarantee Your Fair Share of Stock Market Returns». Богл в книге: «Простая арифметика подсказывает, а история подтверждает, что выигрышная стратегия инвестирования в акции заключается в том, чтобы владеть всеми публичными компаниями страны, платя очень низкие издержки». Это означает, что нужно просто инвестировать в индексный фонд, который представляет весь рынок. Наверное, это справедливо в отношении тех, кто рассматривает игру на фондовой бирже, как разновидность игры в казино. Но проблема в том, что для многих фондовый рынок не является казино. Далее цитата из Р.Шиллера, которую можно отнести к финансовым посредникам посредникам: «Проблема в том, что внимание к этим рынкам требует от умных и трудолюбивых людей помогать другим инвестировать. Они не занимаются игрой с нулевой суммой, а помогают направлять ресурсы для лучшего использования. И эти люди должны быть оплачены. В конечном счете, рынки вознаграждают принципиальных людей. Но все еще существует необходимость в расширенном наборе рынков риска, потому что эти рынки могут выполнять полезные функции, включая управление рисками, стимулирование и ориентацию бизнеса. Не каждому фонду нужна низкая комиссия. Мы живем в мире, где постоянные и быстрые изменения и инновации требуют большего внимания, а внимание обходится дорого. Хотя многие финансовые менеджеры порой беспринципны, более высокая плата за управление не всегда является признаком того, что что-то не так». (Конец цитаты) Лично мне эти слова очень понятны – и о посредниках, и об активном инвестировании. И, увы, именно такого отношения к финансовому рынку и его участникам я не нахожу в официальных стратегиях развития фондового рынке в нашей стране.

Профиль автора в соцсети: https://www.facebook.com/ae.abramov/posts/1810120659133722