Александр Абрамов: Нам бы их проблемы

Vanguard предупреждает инвесторов.

Нередко регуляторы демонстрируют удивительные способности создавать проблемы на ровном месте. О такой историй пишет FT.

Одна из крупнейших управляющих компаний мира Vanguard с активами на сумму 9,3 трлн долл. на днях предупредила инвесторов, что американские регуляторы могут ограничить размер долей в компаниях, которые он может держать, что приведе к увеличению расходов и повышению рисков для некоторых из крупнейших в мире индексных фондов.

Прогрессивные активисты бьют тревогу по поводу мощи крупных пассивных инвестиционных фондов, которые в совокупности владеют почти 25% акций многих американских компаний. За последние три года к ним присоединились консерваторы, которые жалуются, что компании фондов используют свои пакеты акций для продвижения либеральных идей, которые они называют «пробужденным капитализмом».

Ранее регуляторы разрешали инвестиционным фондам превышать 10-процентные лимиты владения акциями банков и коммунальных компаний, которые обычно влекут за собой дополнительные обязанности. Однако Федеральная корпорация страхования депозитов рассматривает возможность введения более жестких условий для выдачи таких разрешений, в то время как генеральные прокуроры штатов-республиканцев оказывают давление на Федеральную комиссию по регулированию энергетики, чтобы она пересмотрела способность Vanguard владеть крупными долями публично торгуемых коммунальных предприятий.

Без официального освобождения Vanguard Group может быть вынуждена продать ценные бумаги и вместо этого купить производные инструменты, такие как свопы на совокупный доход или инвестиции в дочерние компании. Джефф ДеМасо, редактор информационного бюллетеня Independent Vanguard Adviser, заявил в среду, что «времена, когда индексные фонды получали «свободный проход» от регулирующих органов, прошли». «Vanguard, управляющий 10 трлн долларов, – это совсем другой зверь, чем Vanguard, управляющий 1 трлн долларов», – написал ДеМасо.

Что бы я прокомментировал? Нам бы их проблемы. У нас и активы индексных фондов мизерные, и компании принадлежат тому, кому надо. Концентрация собственности в их руках лишь повышается. Правда, капитализация почему-то не растет. А что касается феномена роста влияния индексных фондов в США, то это очень интересно. То, как организованные инвестиции частных инвесторов вдруг начинают внушать ужас компаниям, регуляторам и структурам, страхующим депозиты в банках… Вот бы нам дожить до таких времен в России.