Александр Абрамов: Инвестиционные тренды

Новые реалии на фондовых рынках.

Хороший обзор в WSJ текущих трендов. На фондовом рынке наступила новая реальность: высокие ставки ФРС, видимо, сохранятся надолго, поэтому инвесторы меняют свое отношение к разным активам. Вот, что происходит.

1. Для развивающихся рынков акций продолжаются сложные времена. Они падают, доллар укрепляется. В 3-м квартале 2023 г. аргентинское песо упало примерно на 25%, а чилийское песо на 10%, базовый индекс акций развивающихся рынков MSCI снизился на 4,4%.

2. Цены на облигации возобновили падение, у широких портфелей облигаций есть все шансы стать убыточными третий год подряд. iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF – который в основном держит казначейские облигации США, высокорейтинговые корпоративные облигации и ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, – в 2023 году может упасть на 3%.

3. «Великолепная семерка» теряет свой блеск. Весной 2023 г. Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon.com, Nvidia, Tesla и Meta Platforms (признана экстремистской организацией и запрещена в России) обеспечили практически за весь рост фондового рынка. Теперь инвесторы со скептицизмом смотрят на высокие оценки лидеров рынка. Акции Nvidia упали в сентябре на 12%, Apple – на 8,9%, а Amazon – на 7,9%. Только Мета (признана экстремистской организацией и запрещена в России) добилась успеха.

4. Привлекательность акций с дивидендной доходностью под вопросом. Инвесторы не видят смысла владеть акциями, приносящими дивиденды, когда доходность безрисковых государственных облигаций растет.

5. Акции компаний малой капитализацией падают быстрее, чем акции более крупных эмитентов. Индекс Russell 2000 снизился на 11% по сравнению с июльским максимумом, индекс S&P 500, который упал лишь на 6,6%.

Мой краткий комментарий: эти тренды важно знать частному инвестору, чтобы не заблудится в потоке белого шума.