Александр Абрамов: ETF Нуриэля Рубини

Очередной «амаргедоныч» решил управлять клиентскими активами.

Нуриэль Рубини запускает свой собственный ETF, впервые становясь управляющим активами в возрасте 66 лет. Как пишет сегодня FT, «теперь инвесторы, наконец, получат возможность увидеть, как его мрачные пророчества преобразуются в финансовую прибыль…»

С большой вероятностью ETF Atlas America выйдет на биржу в США осенью вместе с Рубини, главным экономистом и соучредителем американской управляющей компанией Atlas Capital Team. Ежегодная комиссия фонда составит 75 базисных пунктов. При условии одобрения регулирующих органов он будет размещен через Goldman Sachs ETF Accelerator.

Риски, от которых Рубини готов спасать инвесторов, конечно, многочисленны. В его представлении они включают, помимо прочего, высокую инфляцию, обесценивание доллара, глобальную дедолларизацию, дефицит продовольствия и ресурсов, изменение климата, пандемии, политическую поляризацию, горячие войны, холодные войны, кибератаки и манипуляции с использованием искусственного интеллекта.

Решение Atlas Capital заключается в создании портфеля, состоящего из краткосрочных казначейских облигаций (до двух лет), которые менее подвержены росту инфляции, наряду с «оптимизированной корзиной активов с низкой или отрицательной корреляцией», таких как золото, «устойчивые к климату» инвестиционные фонды недвижимости (REITs), казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции и сельскохозяйственные товары, которые считаются стратегически важными, «когда поставкам продовольствия угрожает климат и геополитический конфликт». Рубини полагает, что его ETF не является продуктом хеджирования, бэктестинг показывает, что стратегия «хорошо работает как в хорошие, так и в плохие времена». Рубини и его коллеги не довольствуются тем, чтобы продвигать ETF как просто инвестиционный инструмент. Они рассматривают это как государственную политическую инициативу, похожую на план Маршалла, призванную «укрепить американскую экономическую стабильность и обеспечить будущее процветание».

Кеннет Ламонт, старший аналитик фондов пассивных стратегий в Morningstar, приветствовал запуск, утверждая, что наблюдается «переизбыток спекулятивных ETF», в то время как более защитная часть рынка «недостаточно обслуживается». Однако он добавил, что «стоит помнить, что [Рубини] был постоянным медведем во время одного из крупнейших бумов акций в истории. Он не оракул».

Мой комментарий. К Рубини, точнее его идеям, у меня отношение сложное. Искренне пожелаю ему успехов в столь неожиданном проекте. И еще я подумал, что ведь у нас много таких специалистов, которые считают, что где-то сейчас все упадет, а что-то такое новое станет нашим будущим. Ну, так берите пример с Рубини, создавайте биржевые фонды, хеджирующие от черных лебедей или ставящие на белых. Деньги инвесторов – лучший способ протестировать свои идеи. И рынок бы от этого оживился. Не все же спорить, что лучше, акции Газпрома или Сбербанка.