Александр Абрамов: Эффективны ли инвестиции в дивидендные акции?

Есть аргументы в пользу фондов дивидендов.

Полезная информация для оценки эффективности инвестиций в дивидендные акции.

В январской статье Amy C. Arnott в Morningstar приводится очень простой и наглядный анализ эффективности вложений в дивидендные акции в США за период 1976-2020 г. (см. рис. 1) на основании скользящих средних 5-летней доходности дивидендных акций и индекса S&P.

Рассмотрение доходности за скользящие периоды времени также подтверждает аргументы в пользу фондов дивидендов. Как показано на приведенной ниже диаграмме, акции с выплатой дивидендов, как правило, демонстрируют худшие результаты во время более бурных рынков, таких как 1995-99 и в целом сильный пятилетний период с 2016 по 2020 годы. Акции, выплачивающие более высокие дивиденды, также имеют тенденцию отставать в периоды роста ставки процента. Но даже с учетом этого дивидендные акции опережали более широкий рынок в течение 25 из 41 скользящего 5-летнего периода с 1976 по 2020 год. Как правило, они добивались лучших результатов в периоды медленного экономического роста и низкой рыночной доходности, например, в начале 1980-х, когда стагфляция снизила доходность рынка, а также в 2000-е, когда рынок изо всех сил пытался отыграть предыдущие достижения после спада, вызванного технологией.

Эти показатели помогли дивидендным акциям опередить более широкий рынок в последнем 20-летнем периоде, закончившемся в 2020 году, с годовой доходностью 7,9% по сравнению с 7,5% для S&P 500. За последний 20-летний период дивидендные акции также показали меньшую волатильность (измеряемую стандартным отклонением), что привело к привлекательной доходности с поправкой на риск.

А в табличке приводятся данные о лучших дивидендных фондах в США на сегодняшний день по версии Morningstar.