Александр Абрамов: Частные инвесторы в США

Особенности поведения.

WSJ рассказывает об особенностях поведения частных инвесторов в США в 1-м квартале 2023 г. Выделю 3 главных тренда. 1) Данная категория инвесторов теряет интерес к акциям США, оставляя фондовые рынки без надежной опоры после тяжелого 1-го квартала. В начале 2023 г. частные инвесторы активно скупали упавшие акции в расчете на отскок. Согласно данным Vanda Research чистые покупки акций США физическими лицами достигли месячного рекорда в феврале за весь период, начиная с 2014 г. Однако покупки резко замедлились в последние недели, упав до уровней, невиданных с ноября 2020 года, показывают данные Vanda (рис.1). За 10 торговых сессий, закончившихся 30 марта 2023 г., физические лица приобрели акций США на чистой основе на сумму около 8,9 млрд долл. по сравнению с пиковым значением в 17 млрд долл. за аналогичный период, закончившийся 16 февраля. Настроения инвесторов в марте ухудшились, при этом процент инвесторов, настроенных по-медвежьи на рынке, вырос до самого высокого уровня с декабря, согласно опросу Американской ассоциации индивидуальных инвесторов.

2) По мере нарастания опасений неопределенности доходности акций, многие люди стремятся хранить свои деньги в наличных и их эквивалентах (рис.2). Сверхбезопасные инструменты, такие как высокодоходные сберегательные счета, фонды денежного рынка и краткосрочные государственные облигации, предлагают привлекательную доходность, невиданную на протяжении большей части последнего 10-летия. По данным Института инвестиционных компаний (ICI), на прошлой неделе совокупные активы в розничных фондах денежного рынка США достигли рекордного уровня. С начала 2023 г. по 29 марта фонды денежного рынка увеличили активы примерно на 196 млрд долл. – это самый большой приток в первом квартале в истории ICI, начиная как минимум с 2007 года.

3) Ажиотаж с акциями Tesla проходит (рис.3). Частные лица покупали акции Tesla на их падении в конце 2022 г. и продолжали покупать, пока акции росли в 2023 г. Покупки достигли беспрецедентных объемов в феврале, но в прошлом месяце они резко сократились после того, как день инвестора Tesla в значительной степени не оправдал надежд на продолжение ажиотажа.

Мой комментарий краток. Итоги 1-го квартала в США показывают, что поведение частных инвесторов на рынке акций очень переменчиво. Данная категория инвесторов вряд ли может быть драйвером поддержания рынка в сложные времена. Даже в США.