Центробанки увеличили отчисления в бюджет втрое за 10 лет из-за кризиса

Центральные банки восьми развитых экономик мира в 2015 году пополнили бюджеты своих государств в общей сложности на $149 млрд, подсчитала The Wall Street Journal. За 10 лет совокупная сумма выплат выросла более чем втрое — в 2005 году она составляла $40 млрд.

Как пишет издание, с начала глобального финансового кризиса центральные банки потратили триллионы долларов, иен, фунтов и евро на покупку облигаций и кредитование банковского сектора в попытке сократить расходы по займам, разогнать инфляцию и подстегнуть экономический рост. Спасение экономики оказалось весьма прибыльным, поскольку кредитование и покупки облигаций принесли центробанкам щедрые проценты.

С 2005 по 2015 год Федеральная резервная система США принесла казне $700 млрд прибыли — больше, чем какой-либо другой центробанк. В 2015 году сумма составила $117,2 млрд, тогда как в 2005-м — за три года до кризиса — $21,5 млрд. ФРС отказалась от комментариев.

Заработать на кризисе

С одной стороны, отмечает WSJ, центральные банки зарабатывают деньги точно так же, как все остальные банки: занимают по более низкой ставке, а кредитуют по более высокой.

Чтобы сохранить ключевые ставки в пределах целевого значения, большинство центробанков в спокойные времена увеличивают объем сверхкраткосрочных кредитов. ФРС достигает подобных результатов путем покупки небольших пакетов краткосрочных казначейских векселей.

Из-за финансового кризиса многие коммерческие банки перестали кредитовать друг друга, и появилась необходимость в займах от ЦБ, отмечает газета. Впоследствии центробанки начали скупать крупные объемы облигаций в рамках программ количественного смягчения, чтобы опустить долгосрочные процентные и подстегнуть экономическую активность.

Центробанки оказались в необычном положении: у них есть возможность поддерживать кредитование банков за счет эмиссии денег. В этом случае они получают дополнительный доход и за счет купонов и платежей в счет погашения бумаг. Большую часть этого дохода, отмечает WSJ, центробанки направляют в государственную казну.

Единственным банком, который отчисляет государству фиксированную сумму, а не процент от прибыли, является швейцарский ЦБ. В прошлом году он перечислил в казну $1 млрд.

В еврозоне, куда Швейцария не входит, все национальные центробанки получают доход от политики количественного смягчения ЕЦБ. Банки стран с менее развитой экономикой, такие как Италия, Португалия и Греция, перечислили в казну больше средств, чем их более состоятельные северные соседи, поскольку финансовый сектор этих стран по-прежнему нуждается в заимствованиях от центробанков. В частности, Банк Италии перечислил €158 млрд ($176,6 млрд) против €21 млрд 10 лет назад. В Германии, напротив, ликвидность финансового сектора настолько высока, что банки почти не испытывают необходимости в получении займов: в 2015 году Бундесбанк предоставил им кредитов на €58 млрд против €204 млрд в 2005-м, поясняет WSJ. В прошлом году банк заработал и перечислил в казну €36 млрд.

Размер суммы, которую центробанки еврозоны отчисляют в казну, зависит от правил, принятых в каждом государстве. Банк Франции заработал больше Бундесбанка — €50 млрд, но направил в казначейство лишь €32 млрд. Причем французский ЦБ платит корпоративный налог: на него пришлось почти 60% от этой суммы. Корпоративный налог также платят центробанки Италии, Португалии и Японии. ФРС платит лишь налог на недвижимость.

В некоторых странах мира, в том числе в Швейцарии, Японии, Греции и Бельгии, центробанки торгуются на биржах, и часть их прибыли отходит частным инвесторам.