ЦБ допустил превышение диапазона нейтральной ставки в 5-6% при трансформации экономики

Банк России допустил превышение диапазона нейтральной ставки в 5-6% на горизонте 1,5-2 лет в условиях трансформации российской экономики, говорится в ответах ЦБ РФ на вопросы и предложения кредитных организаций по итогам майской ежегодной встречи, организованной Ассоциацией банков России.

"Что касается реальной нейтральной ставки, которая задает границы между мягкой и жесткой денежно-кредитной политикой, мы предполагаем, что она может меняться на прогнозном горизонте. Сейчас в фазе начавшейся трансформации экономики, которая по прогнозу продлится следующие полтора - два года, нейтральная ставка, скорее всего, будет выше ранее представленных оценок (5-6% годовых в номинальном выражении), что может определяться более высокими рисками и общей неопределенностью в экономике, связанной с переходом к новой структуре", - указано в документе.

В то же время, по мнению регулятора, по мере стабилизации экономики в новом равновесии - ближе к концу прогнозного горизонта - возможно снижение нейтральной ставки до уровня ниже прежних оценок под влиянием среднесрочных и долгосрочных изменений в экономике.

В настоящее время Банк России исходит из прежней оценки долгосрочной реальной нейтральной процентной ставки в 1-2%. При цели по инфляции вблизи 4% и инфляционных ожиданиях, закрепленных вблизи цели, это соответствует номинальной нейтральной процентной ставке 5-6% годовых.