Сектор российских еврооблигаций: итоги года

2021 подходит к концу и время подвести некоторые итоги.

Надо сказать, что для владельцев облигаций 2021 год оказался окрашен в довольно густые красные тона. Сектор российских евробондов не оказался в стороне: по состоянию на 28.12.2021 г. индекс полного дохода (с учетом купонов) EM USD Aggregate Russia потерял 0,58%. В общем-то, это не самый плохой результат – например, The Bloomberg Emerging Markets Hard Currency Aggregate индекс снизился на 1,82%. Впрочем, самые дальние российские выпуски не избежали серьезной понижательной переоценки на фоне роста давления со стороны базовых активов. Например, один из самых ликвидных выпусков на Мосбирже евробонд «Газпрома» погашением в 2034 г. потерял с учетом купона 4,39%. С другой стороны, сравнительно короткие выпуски смогли порадовать своих держателей даже с учетом того, что их цены стремились к номиналу. Так, один из наших фаворитов – долларовый бессрочник ВТБ с первым коллом в декабре 2022 г. – принес своим держателям 1,58% по итогам года по состоянию на 28 декабря.

Сектор ОФЗ: итоги года

Динамика рынка ОФЗ в 2021 г. в полной мере соответствовала картине на мировых рынках долга. Впервые за 5 лет индекс полного дохода ОФЗ оказался в минусе даже с учетом купонов, потеряв 5,08% (по состоянию на 28.12.2021 г.). Основной причиной этого стало поднятие ключевой ставки ЦБ в два раза – до 8,5% годовых. Впрочем, неплохо выглядели защитные инструменты: так, флоатер с погашением в 2025 г. (серии 29006) принес своим держателям 3,52%, а самый близкий к погашению инфляционный линкер – серии 52001 с погашением в августе 2023 г. – показал просто экстраординарный результат – доход по нему составил 6,58%. В общем, можно сделать вывод, что не прогадали те инвесторы, которые сделали ставку на защиту в 2021 г.