S&P 500: волатильность снизилась до февральских значений

Пожалуй, самый популярный вопрос в наши дни - “как фондовый рынок может расти в то время как экономика явно находится в далеко не самой лучшей форме?”. Между тем факт восстановления рынка на лицо: в ралли участвуют не только все сектора, но и большая часть индустрий.

При этом, число акций, чьи котировки опустились до новых 52-недельных минимумов, крайне мало; 5 июня подобных бумаг и вовсе не нашлось. Конечно, на основе данного факта довольно сложно прогнозировать дальнейшее развитие событий, однако он совершенно точно свидетельствует об отсутствии давления со стороны продавцов.

Другими словами, инсайдеры и фонды не ликвидируют свои позиции, как это было в начале года, до ввода карантинных мер. Если тогда главным образом страдали сырьевые компании и ретейл, то сейчас именно по ним наблюдается наибольший позитив. Достаточно взглянуть на NYSE Arca Oil Index, который активно растет в последние недели. Получается, что “умные деньги” пока не предвидят ощутимого ухудшения ситуации в будущем. В противном случае, мы бы наблюдали совершенно другую динамику на рынке. Таким образом, довольно уместно говорить об отсутствии серьезных проблем в экономике и начале восстановительных процессов, наблюдаемом самим бизнесом.

Волатильность рынка (VIX), тем временем, поддерживает бычьи настроения: она снизилась до самого низкого уровня с конца февраля, того момента когда распродажи начали набирать силу. Сейчас она держится вблизи отметки в 25 пунктов, но как только котировки опустятся ниже ключевого уровня в 22, можно будет говорить о том, что произошел возврат волатильности к нормальному,”здоровому” состоянию.