Рубль: ждем итоги аукционов Минфина

Рубль незначительно дешевеет после ощутимого роста на прошлой неделе, ставшего возможным благодаря активным конверсионным операциям экспортеров в рамках налогового периода. Сегодня и завтра мы еще можем увидеть остаточные покупки валюты для уплаты сезонно крупного налога на прибыль в среду, но в целом поддержка со стороны отечественных компаний успела ослабеть.

Среди негативных драйверов стоит также отметить возможное дальнейшее ухудшение отношений между Россией и Турцией после авиаударов по лагерю исламистов в Сирии, которых поддерживает турецкое правительство. Кроме того, неопределенность по новым экономическим стимулам в США оказывает давление на все рисковые инструменты и вынуждает инвесторов занять выжидательную позицию в ожидании результатов американских выборов. Коронавирус также продолжает сдерживать восстановление рыночных активов: вторая волна пандемии ожидалась с похолоданием, однако началась на несколько месяцев раньше. Карантин и социальная дистанция все еще остаются единственными способами сдерживания инфекции, вследствие чего растут риски повторного ввода ограничений.

Поддержку курсу оказывают операции российского центробанка: продажи валюты в рамках бюджетного правила и сделок с акциями Сбербанка и Аэрофлота. Важное значение будут иметь завтрашние аукционы ОФЗ. Участники рынка ожидают дальнейшего смягчения кредитно-денежной политики ЦБ РФ, что способно сохранить высокий спрос на российский госдолг и привлечь иностранных инвесторов.