Рубль устойчив на фоне растущей нефти и предстоящего налогового периода

Во вторник рубль демонстрирует умеренно смешанную динамику, слабо реагируя на продолжающийся рост нефтяных цен и не получая ощутимой поддержки от приближающегося налогового периода. Участники рынка, вероятно, учитывают геополитические риски, связанные с военным противостоянием между Израилем и Ираном — важным стратегическим партнером РФ, — что может оказывать давление на настроения инвесторов независимо от ситуации на сырьевых рынках.

Тем не менее, несмотря на отсутствие прямой корреляции с динамикой нефти, курс рубля остается близким к пиковым значениям, зафиксированным в первой половине 2023 года. По состоянию на 15:15 мск, на Московской бирже курс юань/рубль по сделкам "завтра" находился в районе 10,92, показывая снижение рубля на 0,3%.

Однодневные беспоставочные фьючерсы на юань/рубль, доллар/рубль и евро/рубль в тот же момент торговались на отметках 10,93, 78,70 и 91,05 соответственно. Таким образом, рубль терял 0,3% к юаню, 0,2% — к доллару, при этом почти не изменился в паре с евро.

На рынке Forex курс доллар/рубль в это же время составлял 78,40, по данным LSEG, где рубль укреплялся на 0,3%. Пара евро/рубль торговалась на уровне 90,65 — также с ростом рубля на 0,3%.

Североморская нефть марки Brent продолжает дорожать: к текущему моменту прирост составляет 2,2%, а котировки достигают $74,86 за баррель. В пятницу цена нефти достигла $78,50 — впервые с января, тогда как неделей ранее котировки опускались ниже $67. Рост связан с эскалацией конфликта на Ближнем Востоке, что порождает опасения по поводу сбоев в поставках из Ирана и всего региона.

Дополнительную тревогу вызывает вероятность того, что страны ОПЕК+ не смогут оперативно компенсировать возможное снижение объемов иранской нефти на рынке. Аналитик Рейтер Ван Тао предполагает, что Brent может протестировать уровень сопротивления $76,39, преодоление которого откроет путь к росту до $78,42.

С начала июня нефть подорожала на 17%, продолжив укрепление второй месяц подряд. Это теоретически увеличивает будущие объемы экспортной валютной выручки для РФ, однако эффект будет отложенным из-за временных лагов, вызванных санкционными ограничениями и проблемами с международными расчетами.

Аналитик Промсвязьбанка Богдан Зварич считает, что текущие ценовые тренды на нефть могут поддержать рубль и способствовать выходу его курса на новые локальные максимумы.

На фоне подготовки к Единому налоговому платежу (ЕНП), намеченному на 30 июня, российские экспортеры, вероятно, активизируют продажи валютной выручки. В состав ЕНП входит налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ). По оценке Рейтер, объем июньского НДПИ за май составит около 500 млрд руб., что на 50 млрд руб. меньше апрельского уровня, но остается значительным.

Кроме того, компании могут оперативно конвертировать инвалюту в руб. не только для налоговых расчетов, но и с целью последующего размещения средств в высокодоходных депозитах, что оказывает дополнительную поддержку российской валюте.

Также в пользу рубля работают продажи Центробанком китайской валюты на бирже — в рамках механизма зеркального расходования средств ФНБ и реализации бюджетного правила. Объем текущих интервенций составляет 7,4 млрд руб.

Благодаря жесткой денежно-кредитной политике РФ и сформировавшейся с начала года геополитической инерции, рубль остается одним из лидеров на глобальном валютном рынке: с января 2025 года он укрепился на 44% к доллару, на 29% к евро и почти на 26% в паре с юанем.

При подготовке сообщения использовались материалы Рейтер