Воскресенье, 25.09.2022
×
Странные цифры с рублем. Мобилизация и кредиты. Новая еда для россиян. Экономика за 1001 секунду

Размещениям облигаций мешают санкции и ставка ФРС

- -
Аа +

Второй месяц подряд российские заемщики почти не выходят на публичный долговой рынок. На внешнем рынке компании не провели ни одного размещения, а объемы рублевых привлечений снизились втрое по сравнению с аналогичным периодом 2017 года. Низкая активность эмитентов определяется ухудшившейся рыночной конъюнктурой на фоне роста политической напряженности вокруг России, а также ожиданиями повышения ключевой ставки в США.

По оценке “Ъ”, основанной на предварительных данных агентства Cbonds, корпоративные заемщики в мае, как и в апреле, не вышли на рынок внешнего публичного долга (в расчетах не учтены структурные облигации группы БКС на $23 млн). Согласно статистике предшествующих лет, май традиционно является месяцем низкой активности эмитентов. По данным Cbonds, за последние пять лет только в мае 2017 года было проведено одно размещение на $0,5 млрд. Сезонное снижение объемов размещения связано с тем, что большинство размещений еврооблигаций проводятся по правилу 144А и не могут быть осуществлены по истечении 135 дней со дня предоставления последней аудированной финансовой отчетности.

Впрочем, снижению активности корпоративных эмитентов на внешнем долговом рынке способствует и ухудшение рыночной конъюнктуры, после того как США ввели новые санкции против России. Расширение санкций вызвало обвал рубля и котировок российских облигаций. Добавили нервозности инвесторам «ястребиные» заявления представителей ФРС США относительно темпов роста ставки, которые отразились на доходности US Treasuries. В мае доходность десятилетних американских облигаций впервые с начала 2014 года закрепилась выше 3% годовых. Вместе с тем спред по доходности между российскими суверенными еврооблигациями и американскими бондами впервые с начала 2017 года расширился до 200 базисных пунктов. По словам старшего кредитного аналитика «ВТБ Капитала» Станислава Боженко, в настоящее время у большинства российских эмитентов еврооблигаций нет острой потребности в привлечении нового финансирования. «Стратегия рефинансирования обращающихся еврооблигаций посредством их выкупа и размещения новых бумаг (с более низкой ставкой) в текущих условиях стала неактуальной, а это во многом и определяло активность российских эмитентов ранее»,— отмечает Станислав Боженко.

Снизилась активность эмитентов и на внутреннем рынке. По данным Cbonds, за месяц на российском рынке было проведено 15 размещений на общую сумму 94,9 млрд руб. (без учета однодневных облигаций ВТБ). Это сопоставимо с объемом размещений в апреле (92,2 млрд руб.), но втрое ниже показателя мая 2017 года (285,6 млрд руб.). По словам директора департамента рынков долгового капитала Росбанка Татьяны Амброжевич, после объявления новых санкций внутренний облигационный рынок не успел полностью восстановиться. «Эмитенты ждут, когда ставки вернутся к прежним уровням, а также новых рыночных размещений крупнейших компаний, которые помогут отмаркировать актуальные уровни прайсинга»,— отмечает госпожа Амброжевич.

Роста активности эмитентов как на внешнем, так и на внутреннем рынке не ожидается и в ближайшие месяцы. Этому будет мешать снижение деловой активности в летние месяцы. «Лето — это традиционно период низкой активности, особенно июль—август,— отмечает Станислав Боженко.— Осенью сезонное оживление вероятно, но, конечно же, оно будет зависеть от общей конъюнктуры». По словам Татьяны Амброжевич, восстановление активности эмитентов будет зависеть от основных событий на рынках облигаций: решения ФРС по ставке и риторики ее руководителей, а также решения Банка России по ключевой ставке на заседании 15 июня.

Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
все рынки »
- -
200
ПОДПИСАТЬСЯ на канал Finversia YouTube Яндекс.Дзен Telegram

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через
Не будем отделять мух от котлет Не будем отделять мух от котлет Несхожайка в расчетах бюджета: рубль собираются опустить? Как будут расходовать бюджетные средства. Как вырастут пенсии и зарплаты. Доходы россиян и бедность в стране. Жилищно-коммунальные платежи второй раз вырастут в этом году. Мобилизация и кредиты. Белоруссия ввела эмбарго на поставку товаров в Россию. Президенты стоят «на стрёме». Карта «Мир» оставляет этот мир. Сергей Шишкин: Почему растет рубль? Сергей Шишкин: Почему растет рубль? Этому есть три причины. Андрей Паранич: «Речь о том, как переформатировать инвестиционные портфели к новым реалиям» Андрей Паранич: «Речь о том, как переформатировать инвестиционные портфели к новым реалиям» В прямом эфире Finversia директор Национальной ассоциации специалистов финансового планирования (НАСФП) Андрей Паранич и главный редактор Finversia Ян Арт, попытались представить, каким будет инвестиционный рынок без возможности неквалам инвестировать в иностранные акции, сколько брокеров выживет при новых правилах регулятора, сколько россиян реально занимается инвестированием и о чём пойдёт речь на 8-й конференции «Портфельные инвестиции для частных лиц. Перезагрузка».
Канал Finversia на YouTube

календарь эфиров Finversia-TV »

Новости »