Минфин расписал правила размещения токенов в России

Стали известны первые детали будущей системы регулирования в России нового стремительно растущего направления — введения в оборот токенов. В ходе ICO нельзя будет привлекать более 1 млрд руб., также планируется существенно ограничить вложения в токены неквалифицированных инвесторов. Эти нормы содержатся в проекте закона «О цифровых финансовых активах», который планируется представить 27 декабря. Эксперты подчеркивают, что излишние ограничения и нечеткие определения могут привести к переводу таких проектов на другие, более либеральные рынки.

Минфин намерен ограничить как объем привлекаемых на ICO (от Initial Coin Offering — первичное размещение токенов) средств, так и максимальную сумму вложений неквалифицированных инвесторов в токены, заявил 26 декабря замминистра финансов Алексей Моисеев: «Мы исходили из того, что 1 млрд руб. можно привлечь через ICO, и не больше чем 50 тыс. руб. в одни руки, если это неквалифицированный инвестор». Для квалифицированных инвесторов ограничений вводить не планируется. Эти нормы содержатся в проекте закона «О цифровых финансовых активах», который разрабатывали Минфин и ЦБ. Он будет представлен 27 декабря на Общественном совете Минфина, пояснил “Ъ” господин Моисеев.

«Планка в 1 млрд руб. (около $17 млн) более чем укладывается в среднюю цифру по привлечению»,— считает сооснователь группы Starta Ventures Алексей Гирин. По его словам, часто на ранних этапах именно чрезмерный объем привлеченных средств способен убить стартап, поскольку идет неэффективное их расходование. Те же, кто видит потенциал привлечь большие суммы, способны найти легальные способы сбора средств с учетом данных ограничений, уверен он.

«Многие проекты 2017 года перевалили за порог 1 млрд руб., поэтому такое ограничение может отсекать приход потенциальных инвесторов»,— возражает управляющий партнер платформы для развития криптотрейдинга Simdaq Евгений Дубовой. По его словам, вместо «простых ограничений» рынок должен увидеть проработанную базу — «какую отчетность должны сдавать компании, как распорядиться деньгами, как делать налоговые отчисления».

Ограничения же для инвестирования физлиц, не являющихся квалифицированными инвесторами, то есть не обладающих значительными знаниями, опытом работы на рынке и объемом свободных средств, могут отпугнуть их от участия в ICO в российской юрисдикции, считают участники рынка. В результате проекты могут уйти на другие, более либеральные рынки. «Сейчас средний чек для массового ICO составляет несколько тысяч долларов. Также неясно, по какому курсу проводить расчет, ведь стоимость криптовалют очень волатильна: сегодня вклад инвестора может быть 25 тыс. руб., а завтра уже равняется 100 тыс. руб.»,— считает господин Дубовой. По словам сооснователя криптобанка Wirex Дмитрия Лазаричева, не вполне понятно, как будет определяться квалификация нерезидентов, которых очень много среди инвесторов крипторынка. «Методики признания лица квалифицированным инвестором в РФ и других странах могут существенно отличаться»,— указывает он.

Кроме того, нерезиденты могут столкнуться с проблемой прохождения процедур AML/KYC (антиотмывочные и идентификационные процедуры в рамках комплаенс), напоминает господин Лазаричев. Это необходимо, например, чтобы убедиться, что один и тот же клиент не инвестировал дважды. «Полноценная верификация и проверка на PEPs/Sanctions (наличие персоны в списках политически нежелательных лиц и лиц под санкциями.— “Ъ”) нерезидентов потребует несколько месяцев для интеграции международных баз данных, не говоря уже о стоимости этого процесса»,— отмечает он.

Кроме ограничений по объему привлечения и инвестирования средств для неквалифицированных инвесторов, пояснил “Ъ” господин Моисеев, в документе устанавливаются нормы по регулированию качества проектов, выходящих на ICO. Все вопросы контроля качества планируется регулировать через механизм раскрытия информации. В рамках публичной оферты эмитент должен будет на своем сайте разместить описание своего проекта. Перечень раскрываемой информации — это норма прямого действия, которая будет содержаться в самом законе и не потребует дополнительных подзаконных актов, отметил замминистра. Банк России будет надзирать за исполнением норм закона. «Так, например, в проекте есть требование к раскрытию цены и порядка ее определения при первичном размещении токенов. ЦБ должен будет проследить за качеством исполнения этого требования»,— пояснил господин Моисеев. По его словам, Минфин против усложнения регулирования на рынке ICO и уподобления его регулированию первичных размещений на рынке ценных бумаг (IPO), поскольку это приведет лишь к тому, что «все убегут в белорусскую юрисдикцию». Напомним, 22 декабря президент Республики Беларусь Александр Лукашенко подписал декрет «О развитии цифровой экономики», которым легализуются ICO и сделки с криптовалютами, включая их обмен на фиатные валюты.

Несмотря на общую либеральную направленность законопроекта, операции с «суррогатными валютами», к которым Минфин относит и биткойн, им регулироваться не будут, для этого предусмотрен отдельный закон. В нем планируется записать административную и даже уголовную ответственность за «изготовление криптовалюты специально для расчетов». Ранее господин Моисеев заявлял, что работа над ним может затянуться, как это было с законодательством об ответственности за создание финансовых пирамид, разработка которого потребовала более четырех лет.