ЕЦБ ожидаемо сохранил ключевую ставку на уровне 2,15%

Европейский центральный банк в декабре 2025 года в четвертый раз подряд оставил процентные ставки без изменений. Решение соответствует ожиданиям рынка и подтверждает осторожный подход регулятора на фоне текущей инфляционной динамики.

Европейский центральный банк по итогам декабрьского заседания сохранил основные параметры денежно-кредитной политики без изменений. Ключевая ставка по основным операциям рефинансирования осталась на уровне 2,15%. Ставка по депозитной facility сохранена на уровне 2,0%. Ставка по маржинальному кредитованию осталась на уровне 2,4%. Все решения совпали с консенсус-прогнозами участников рынка.

В официальном заявлении регулятор подчеркнул, что дальнейшие решения по процентным ставкам будут приниматься на основе поступающих макроэкономических данных. В центре внимания остаются динамика инфляции, устойчивость ценового давления и состояние экономической активности в еврозоне. Регулятор подтвердил приверженность цели по инфляции вблизи 2% в среднесрочной перспективе.

Одновременно рынки интерпретируют риторику Европейского центрального банка как сигнал о длительной паузе в цикле смягчения денежно-кредитной политики. Ожидания скорого снижения ставок остаются сдержанными. Инвесторы исходят из того, что регулятор будет сохранять текущие уровни ставок в течение продолжительного периода, пока не появятся устойчивые признаки замедления инфляции и ослабления ценового давления.

В ближайшие месяцы ключевым фактором для изменения ожиданий станет публикация данных по инфляции, заработным платам и экономической активности. Именно эти показатели будут определять дальнейшую траекторию процентных ставок в еврозоне.