ЕЦБ готов к паузе в снижении ставок

Европейский центральный банк (ЕЦБ) продолжит смягчение монетарной политики только при наличии убедительных причин, таких как заметное снижение инфляционного давления. Об этом заявила член исполнительного совета регулятора Изабель Шнабель, подчеркнув, что для следующего шага по снижению ставок необходимы веские аргументы.

По оценке Шнабель, текущий уровень процентных ставок соответствует поставленным задачам. Она отметила, что процесс снижения инфляции развивается в ожидаемом темпе, а экономика еврозоны демонстрирует устойчивость к внешним и внутренним шокам.

При этом дальнейшее снижение ставок, по её словам, будет оправдано только в случае значительного отклонения инфляции от установленного целевого ориентира в 2% в среднесрочной перспективе. На данный момент она не видит признаков, свидетельствующих о таком развитии событий.

Сейчас инфляция в странах еврозоны держится вблизи заявленного ЕЦБ целевого уровня. После июньского заседания глава ЕЦБ Кристин Лагард дала понять, что Центробанк близок к завершению текущего цикла смягчения денежно-кредитной политики.

В июне регулятор снизил все три ключевые ставки на 25 базисных пунктов, и это стало уже восьмым снижением за последние 12 месяцев. Ставка по депозитам теперь составляет 2%, и большинство руководителей ЕЦБ считают её нейтральной — не стимулирующей, но и не тормозящей экономическую активность.

Большинство аналитиков ожидает, что после июньского шага Центробанк возьмёт паузу, а следующее и, возможно, последнее снижение ставок в этом году может состояться в сентябре.

Тем временем руководство ЕЦБ сохраняет гибкость в подходе к будущим решениям и выражает готовность действовать в зависимости от поступающих данных. При этом многие члены совета управляющих считают необходимым проанализировать развитие макроэкономических тенденций, прежде чем предпринимать новые шаги.

Некоторые представители регулятора опасаются, что инфляция может закрепиться ниже целевого уровня, особенно если евро продолжит укрепляться по отношению к доллару. Однако Шнабель считает эти опасения завышенными. По её мнению, укрепление курса валюты вряд ли окажет существенное влияние на базовую инфляцию, а текущее замедление цен на энергоресурсы, скорее всего, носит временный характер. Прогнозы, по её словам, предполагают, что базовая инфляция останется близкой к целевому ориентиру на протяжении всего прогнозируемого периода.

При подготовке сообщения использовались материалы Интерфакс