Последний месяц дивидендного ралли

Дмитрий Сергеев, главный инвестиционный советник «Велес Капитал», в ходе специального вебинара, подвёл краткие итоги 1-го квартала 2024 года и сравнил их с прогнозами, которые были сделаны аналитиками компании в конце декабря 2023 года. Так, цена на баррель марки Urals прогнозировалась в целом по году на уровне $70. В настоящее время баррель марки Brent торгуется выше $90. По доллару был прогноз в 90-100 рублей, сейчас – 92 рубля. Что касается ключевой ставки, то и тут прогноз в «Велесе» не поменяли: ставку начнут снижать в июле и к концу года она опустится до 14%. По индексу Мосбиржи: 3500 пунктов к концу года – сейчас 3396 пунктов.

А вот по золоту прогноз оказался консервативным: прогнозировали $2200, однако унция подорожала уже до $2308.

– И это не предел, к концу года золото вполне может подорожать и до $2400, – поменял в сторону увеличения прогноз Дмитрий Сергеев.

Андрей Цион, руководитель отдела по работе с состоятельными клиентами компании «Велес Капитал», поинтересовался, почему смена прогноза не коснулась индекса Московской биржи, ведь «уже пройдено ⅔ пути?»

По словам Сергеева, февраль, март, апрель – традиционные месяцы, когда рынок растёт на покупках перед дивидендным сезоном. Однако потом начинается время гэпов, после которых на новых деньгах, а также на дивидендных деньгах – примерно 80% дивидендов возвращается на рынок – рынок вновь начинает расти.

– Именно поэтому уровень в 3500 по индексу мы увидим к середине лета, а потом – наступит некоторое затишье. 3-1 квартал 2024 года ожидается спокойным. Динамика и направление движения рынка в 4-м квартале года будет связано с уровнем ставки и дальнейшими намерениями регулятора, – пояснил аналитик.

Говоря о перспективах нефти, Дмитрий Сергеев отметил, что рынок «продолжает смотреть наверх, ожидая сохранения ограниченного предложения и стабильного спроса на чёрное золото в ближайшие месяцы». На этом фоне котировки Brent могут пытаться закрепиться выше $90 за баррель. Апрельское заседание ОПЕК+ ожидаемо не принесло сюрпризов: организация сохранила текущие квоты по ограничению нефтедобычи до конца 2-го квартала 2024 года и назначила следующую полноформатную встречу на 1 июня.

В апреле цены на золото также выглядят готовыми к развитию восходящего движения с перспективой стабилизации выше $2300 за унцию – металл остаётся защитным активом, в том числе для центральных банков, которые продолжают его покупки после блокировки российских золотовалютных резервов.

Дмитрий Сергеев кратко остановился на динамике модельного портфеля, сравнив его с тем, что было сказано в конце декабря 2023 года.

«Новатэк». Изначально по данной акции была ставка на запуск СПГ-2 и на выплату дивов 2 раза в год. В реальности: СПГ-1 запущен, компания платит дивиденды 2 раза в год.

– Весь план сработал отлично, однако котировка пошла «не туда». Проблема с американским регулятором, который запретил корейскому подрядчику передать Новатэку 3 ледокола, стоимостью по $300 млн каждый. Корейцы терпят большие убытки. Ситуация на контроле нашего правительства, надеюсь, что найдут способ решить ситуацию. Поэтому, бумага остаётся в портфеле, просто идея из краткосрочной стала долгосрочной, – пояснил аналитик.

«Полюс». Говорили про Сухой лог и про себестоимость в $400 за унцию. С тех пор себестоимость выросла до $450. А бумага только за последнюю неделю прибавила 15%.

– Превосходно. По 10500 купили, сейчас – больше 13000. Можно подержать до конца года, – предложил Сергеев.

«Алроса». Аналитик вспомнил, как убеждал клиентов не продавать бумагу, когда она подешевела до 65 рублей. В итоге акция поднялась почти до 80.

«Магнит». Появился новый драйвер – стало известно, что всю чистую прибыль по РСБУ (98 млрд рублей) компания выплатит в качестве дивидендов. Дивидендная доходность составляет 12%.

АФК «Система». Ожидания роста акции поддерживаются ожиданием продолжения бума IPO. Как известно, на первичное размещение рассчитывает МТС-банк, одна из дочерних компаний. В «Велесе» вспомнили, как убедительно росли акции «Системы» перед IPO «Озона» и «Сегежи».

«Фосагро». Цены на минеральные снизились. Но компания, по мнению эксперта, всё равно лучшая в своём секторе.

Х5. Бумага выглядит дешевле в сравнении с «Магнитом». В этом году ожидаются двойные дивиденды – за 2022 и за 2023 годы.

Ленэнерго. Дивидендная доходность по привилегированным акциям ожидается на уровне в 11%.

Помимо этих бумаг, в модельном портфеле «Велес-Капитала» остаются: ТМК, Ростелеком, ММК.

Объявления об итоговых выплатах за 2023 год все ещё ожидается от Сбербанка, МТС, Ростелекома, «Сургутнефтегаза», «Башнефти, «Транснефти», «Роснефти», «Татнефти», Совкомбанка, «Селигдара», «Магнита», «Газпрома».

Москва.