Пятница, 22.11.2019
×
Микрозаймы в России: перспективы рынка. Елена Стратьева

Корпораты все чаще выбирают долговой рынок

+2 -0
Аа +

Темпы заимствований на публичном российском рынке опережают по показателям банковское кредитование. Об этом сообщили участники V круглого стола «Инструменты финансовых рынков для корпоративного казначейства», организованного компанией Cbonds Congress и Ассоциацией корпоративных казначеев (АКК). Мероприятие прошло 15 октября в отеле Кортъярд Мариотт Москва Центр.

Объем российского рынка облигаций по итогам 9 месяцев 2019 года достиг 23 трлн рублей, сообщил Глеб Шевеленков, директор департамента долгового рынка Московской биржи. «Мы в последние годы очень радуемся тому, что рынок у нас непрерывно растет. Мы видим приход новых эмитентов, появление новых имен. И хочется верить, что формат участия эмитентов в долговом рынке будет по-прежнему разнообразным», – сказал он.

В то же время он отметил, что ликвидность на рынке пока «оставляет желать лучшего, глядя на то, с какой легкостью корпораты выходят на европейских рынках». По словам специалиста, значительную долю ликвидности отвлекают на себя выпуски гособлигаций. За три квартала 2019-ого рынок корпоративных облигаций показал очень неплохие результаты, которые сопоставимы с прошлогодними показателями в целом. Однако есть одна особенность – в этом году на рынок начал активно выходить Минфин РФ, и корпоративные облигации с ОФЗ оказались примерно в равных долях. «Год стал рекордным по активности привлечения средств государством. И здесь мы еще не учли облигации Банка России. Тогда картина была бы и вовсе драматичной», – продолжил Глеб Шевеленков. Таким образом, по его словам, львиная доля ликвидности уходит внутрь финансовой сферы, вместо того, чтобы деньги поступали в реальный бизнес и способствовали развитию экономики.

Также быстро росла доля частных инвесторов. За девять месяцев 2019 года они выкупили новых корпоративных облигаций на 505 млрд рублей, что почти в два раза больше, чем в 2018 году (25,6% общего объема размещений), и на 59,7 млрд рублей государственных облигаций (3,7% всего объема размещений).

Денис Тулинов, управляющий директор управления инвестиционных банковских продуктов и решений банка «Открытие», охарактеризовал ситуацию на долговом рынке в числе прочего для крупнейших корпораций. По его словам, анализ, проведенный специалистами банка, показал, что в середине 2019 года крупный бизнес привлекал на рынке долгового капитала 50-60% от всего объема привлечений. Тогда как в начале весны этот показатель составлял 33%. «Мы наблюдаем, что компании опережающими темпами (по сравнению с банковским кредитованием в чистом виде) привлекают средства на российском публичном рынке. В первую очередь это связано со снижением процентных ставок. Денежная политика Банка России, и в целом нормализация ситуации привели к тому, что уровень оптимизма и лояльности инвесторов значительно выше, чем у корпоративных банкиров», – сказал Денис Тулинов.

Он также напомнил, что относительно недавно стандартный «тикет» размещения на долговом рынке для крупных компаний составлял 3 млрд рублей. «И это казалось много. Сейчас «десятка» — это уже разменный объем, а 5 млрд считается мало. Теперь модно делать 20 млрд рублей и больше. И мы видим, что емкость рынка с точки зрения привлечения стала очень значительной. За счет массового прихода инвесторов, пенсионных и страховых резервов. Плюс подключаются банки – но тоже в качестве инвесторов», — отметил он. Такая ситуация, по словам Дениса Тулинова, обусловлена снижением ставок в последние три года: «Ставки на рынке очень привлекательны. И компании массово шли на этот рынок, ожидая дальнейшего снижения ставок и роста цен».

При этом он предположил, что уже к концу этого года цикл снижения ставок завершится, и инвесторы перейдут от стратегии «купить бумагу и заработать на росте к стратегии заработать на купонном доходе». Это заставит их искать новых качественных эмитентов, и в результате может привести к появлению полноценного рынка третьего-четвертого эшелонов.

С этим также согласился Андрей Буш, руководитель управления инвестиционно-банковских услуг инвестиционно-финансовой компании «Солид». По его словам, сегодня не рынок высокодоходных облигаций со своими выпусками очень активно выходят субъекты малого и среднего предпринимательства. «Если в прошлом году у нас был 31 эмитент со средним чеком 500 млн рублей, то уже за прошедшие три квартала 2019 года мы имеем почти 70 выпусков со средним чеком ближе к 700 млн рублей», – сказал он. В качестве инвесторов большой интерес к таким бумагам проявляют как частные лица, так и инвестфонды и корпоративные инвесторы, заинтересованные в поиске относительно высокой доходности при понятных рисках.

При этом участники круглого стола отмечали, что процедура выхода на рынок долгового капитала, в том числе благодаря созданной Мосбиржей инфраструктуре, в последнее время значительно упростилась. В то же время на вопрос президента АКК Владимира Козинца, насколько в такой ситуации в будущем будут нужны банки-организаторы, Денис Тулинов ответил, что работа профессиональных организаторов будет оставаться востребованной еще очень долго: «Облигации должны размещать те, кто умеет». При этом он признал, что комиссии, которые берут сегодня банки-организаторы, действительно высокие – в среднем 0,15% от суммы размещения, но бывает и значительно выше.

Москва.

Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
все события »
+2 -0
1701

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через

Удачен ли пенсионный план? Удачен ли пенсионный план? Новая система накопительной пенсии пока выглядит не слишком привлекательно. Киссинджер считает, что торговая война хуже Первой мировой Киссинджер считает, что торговая война хуже Первой мировой Тесные экономические и финансовые связи между США и Китаем создают потенциально большие риски для глобального влияния Америки, если обе страны будут продолжать конфронтацию. Елена Стратьева: «Одной из приоритетных тем для микрофинансистов является вопрос имиджа отрасли» Елена Стратьева: «Одной из приоритетных тем для микрофинансистов является вопрос имиджа отрасли» В конце ноября в Санкт-Петербурге традиционно пройдет очередная ежегодная Национальная конференция по микрофинансированию и финансовой доступности, организованная Национальной ассоциацией участников микрофинансового рынка (НАУМИР) при участии СРО «Микрофинансирование и Развитие» (СРО «МиР»). О ситуации в отрасли и планах, в том числе связанных с предстоящим событием, порталу Finversia.ru рассказала Елена Стратьева, президент НАУМИР, директор СРО «МиР».

[_$Blocks_DefaultController:render(17)]

Новости »

[_$Blocks_DefaultController:render(32)]