«ВинЛаб» готовится к IPO

Участники рынка позитивно оценивают опубликованную отчетность сети алкомаркетов.

Розничная сеть «ВинЛаб» (Novabev Group) по итогам первого полугодия 2025 года продемонстрировала резкое ускорение роста. Ее выручка увеличилась на 24% до 47,7 млрд рублей, а чистая прибыль подскочила почти втрое, достигнув 2,3 млрд рублей. Этот результат был обеспечен активным расширением сети, увеличением трафика и среднего чека, а также повышением маржинальности бизнеса. Важнейшим стратегическим шагом стало решение акционеров о преобразовании компании в публичное акционерное общество (ПАО). Данная мера, наряду с публикацией аудированной отчетности по МСФО, направлена на укрепление корпоративных стандартов и рассматривается как подготовка к потенциальному выходу на биржу для финансирования дальнейшей экспансии.

Аналитики сервиса «Газпромбанк Инвестиции» положительно оценивают результаты за первое полугодие 2025 года. Сеть «ВинЛаб» показывает рост выручки более 20%, при этом маржинальность по EBITDA данного направления увеличивается с ростом выручки с 8,9 до 13,3%. Компания сделала еще один шаг к IPO сети «ВинЛаб», приняв решение о приобретении статуса публичного акционерного общества, что поможет увеличить ее стоимость. В данный момент, на взгляд аналитиков сервиса «Газпромбанк Инвестиции», акции «НоваБев» могут быть привлекательны для долгосрочного инвестора.

«Позитивная реакция инвесторов на сигналы о подготовке к IPO связана с ожиданиями, что этот драйвер станет поводом для существенной переоценки акций “НоваБев”. В апреле текущего года совет директоров “НоваБев” уже одобрил проведение IPO “ВинЛаб” в среднесрочной перспективе. Произойти это может в 2026 году. Розничная сеть “ВинЛаб” сохраняет высокие темпы роста и планирует активную экспансию», — отмечают аналитики «Альфа-Инвестиции».

«На этом фоне наш прогноз по ценным бумагам “НоваБев” будет такой. Базовый сценарий на 3–6 месяцев включает диапазон торгов в 420–460 рублей при сохранении двузначного роста “ВинЛаба”, умеренном росте сопоставимых продаж и стабильной рентабельности группы. Осторожный сценарий подразумевает коридор торгов котировок в 385–410 рублей при замедлении потребительского спроса и возможном давлении на маржу от промо. Оптимистичный сценарий указывает на торги в районе 470–500 рублей при подтверждении сильной динамики 3 квартала, четких шагах по подготовке “ВинЛаба” к первичному размещению его ценных бумаг на фондовой бирже и сохранении мягкой процентной политики, поддерживающей мультипликаторы. Фактор переоценки может стать формальное объявление дорожной карты IPO “ВинЛаба”, раскрывающее независимую оценку ретейла и повышающее суммарную стоимость холдинга. Сильные цифры “ВинЛаба” и готовность к публичному статусу укрепляют инвестиционный кейс “НоваБев” как вертикально интегрированного игрока, где розница ускоряется быстрее производства. При поддержке потребительского спроса и сохранении текущих темпов сеть способна и дальше тянуть консолидированные результаты, а акции “НоваБев” отыгрывать дисконты к чистой стоимости активов», — комментирует Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global.