Уолл-стрит завершает 2025 год на оптимистичной ноте

Американский фондовый рынок подходит к завершению 2025 года в приподнятом настроении, демонстрируя устойчивость и уверенный рост, несмотря на отдельные периоды турбулентности. Основные биржевые индексы США находятся у исторических максимумов, а инвесторы рассчитывают, что последняя торговая неделя года станет логичным завершением одного из самых успешных периодов за последние годы. Особенно пристальное внимание участников рынка приковано к индексу S&P 500, который вплотную приблизился к психологически значимой отметке в 7000 пунктов, что ещё недавно казалось трудно достижимым уровнем.

В течение декабря рынку пришлось пережить краткосрочные колебания, вызванные ослаблением технологического сектора и опасениями по поводу чрезмерных расходов на развитие искусственного интеллекта. Однако эти факторы не смогли сломить общий восходящий тренд. Акции достаточно быстро восстановились, а к концу месяца большинство ключевых индексов уверенно двигались вверх. S&P 500 зафиксировал очередное рекордное закрытие накануне рождественских праздников и оказался всего в одном шаге от исторического рубежа в 7000 пунктов. Если рост сохранится, индекс завершит восьмой месяц подряд в плюсе, что станет самым продолжительным периодом непрерывного роста с 2017–2018 годов.

Рыночные стратеги отмечают, что в настоящий момент импульс явно находится на стороне покупателей. По словам экспертов, при отсутствии внешних шоков или неожиданных негативных событий путь наименьшего сопротивления для рынка по-прежнему направлен вверх. Этот оптимизм подкрепляется не только динамикой котировок, но и общей макроэкономической картиной, которая, несмотря на многочисленные опасения в начале года, оказалась более устойчивой, чем ожидалось.

Важным событием предстоящей укороченной праздничной недели станет публикация протоколов последнего заседания Федеральной резервной системы США. Эти документы могут пролить свет на дискуссии внутри регулятора и на расхождения во взглядах его членов относительно будущей траектории процентных ставок. В конце года рынки традиционно отличаются пониженной ликвидностью, а это означает, что даже умеренные объёмы торгов и корректировки портфелей со стороны институциональных инвесторов могут приводить к заметным колебаниям цен.

В центре внимания остаётся вопрос о дальнейшем смягчении денежно-кредитной политики. За последние три заседания 2025 года ФРС снизила ключевую ставку в общей сложности на 75 базисных пунктов, доведя ее до диапазона 3,50–3,75%. Однако декабрьское решение о снижении ставки на 0,25% оказалось неоднозначным, а прогнозы членов Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) относительно будущего уровня ставок существенно разошлись. Инвесторы рассчитывают, что публикация протоколов даст дополнительные сигналы о том, сколько снижений можно ожидать в следующем году и насколько решительно регулятор настроен поддерживать экономический рост.

Дополнительным фактором неопределенности остаётся предстоящее назначение нового председателя ФРС. Срок полномочий Джерома Пауэлла истекает в мае, и рынки внимательно следят за любыми намёками со стороны президента США Дональда Трампа относительно его возможного преемника. Любая информация на эту тему способна оказать краткосрочное влияние на динамику акций и облигаций, поскольку инвесторы будут оценивать будущий курс монетарной политики.

К концу года результаты рынка выглядят впечатляюще. S&P 500 прибавил около 18% с начала 2025 года, а индекс Nasdaq, ориентированный на технологические компании, вырос примерно на 22%. При этом именно технологический сектор, который на протяжении более трёх лет был главным двигателем бычьего рынка, в последние недели демонстрировал относительную слабость. С начала ноября он снизился более чем на 3%, уступив место другим сегментам рынка.

На фоне замедления роста технологических гигантов инвесторы всё активнее обращают внимание на сектора с более умеренными оценками. Финансовые компании, транспорт, здравоохранение и акции компаний малой капитализации показали заметный рост, что указывает на происходящую ротацию капитала. По мнению аналитиков, это свидетельствует о том, что участники рынка всё чаще верят в устойчивость экономики и готовы искать возможности за пределами узкого круга технологических лидеров. Экономика США, как считают многие эксперты, успешно преодолела целый ряд потенциальных препятствий в уходящем году, и часть из них в 2026 году может утратить свою актуальность.

В целом завершение 2025 года на Уолл-стрит проходит под знаком уверенности и осторожного оптимизма. Инвесторы осознают существующие риски, но при этом видят достаточно оснований для продолжения роста, опираясь на стабильность экономики, постепенное смягчение политики ФРС и расширение круга секторов, участвующих в рыночном ралли.