Тревога на Уолл-стрит: рынки в ожидании новых потрясений

Финансовые рынки, ошеломленные введением масштабных тарифов администрацией Дональда Трампа, готовятся к новым потрясениям на этой неделе. Решение президента США о введении пошлин на импорт вызвало панику среди инвесторов, спровоцировав худшую неделю для американских акций с момента начала пандемии коронавируса пять лет назад.

Напряжение сохраняется: индексы S&P 500, Nasdaq Composite и Dow Jones Industrial Average завершили неделю глубокими падениями.

Объявленные Трампом меры включают 10%-ную базовую пошлину на все импортные товары и дополнительные целевые тарифы для десятков стран. Это самые высокие торговые барьеры за последние сто лет. Ответ Китая не заставил себя ждать: Пекин ввел 34%-ные пошлины на американские товары, усугубив конфликт. Аналитики JPMorgan повысили вероятность глобальной рецессии в 2025 году до 60%, ссылаясь на эскалацию торговой войны.  

За два дня после заявления Дональда Трампа компании из индекса S&P 500 потеряли около $5 трлн рыночной стоимости — рекорд за всю историю наблюдений. «Рынки могут стать своим же злейшим врагом, — отмечает Мэтью Мискин (Matthew Miskin) из John Hancock Investment Management. — Такие обвалы подрывают доверие и способны замедлить экономическую активность».  

Часть инвесторов все еще надеется, что до 9 апреля — даты вступления тарифов в силу — администрация США заключит соглашения с отдельными странами, смягчив протекционистские меры. Однако скептики, включая стратегов Citi, полагают, что ущерб для потребительского и делового доверия уже нанесен.

На этом фоне начинается сезон корпоративной отчетности. На ближайшей неделе финансовые результаты опубликуют JPMorgan и Wells Fargo. Прогнозируемый рост прибыли компаний S&P 500 за первый квартал оценивается в 7,8%, но аналитики RBC Capital Markets уже снизили прогнозы на 2025 год, ссылаясь на неопределенность.  

Ожидания смещаются в сторону более мягкой денежно-кредитной политики: по данным LSEG, рынки закладывают снижение ставки ФРС в 2025 году в пределах 100 базисных пунктов. Однако предстоящий отчет по индексу потребительских цен (ИПЦ) за март, который выйдет 11 апреля, может скорректировать эти ожидания. Глава ФРС Джером Пауэлл предупредил, что тарифы усилят инфляционное давление и замедлят рост экономики.  

Пессимизм достиг максимумов: индекс волатильности VIX подскочил до уровня апреля 2020 года, а доля медвежьих настроений среди частных инвесторов в опросе AAII (Американская ассоциация частных инвесторов) составила 61,9% — рекорд с 2009 года. Однако, как отмечает Кит Лернер (Keith Lerner) из Truist Advisory Services, даже нейтральные новости могут временно поддержать рынок, учитывая, что участники готовы к худшему.  

Сейчас критически важно, чтобы рынки продемонстрировали стабильность, предотвратив формирование порочного круга обвалов, предупреждает Джеффри Палма (Jeffrey Palma) из Cohen & Steers. Неделя станет проверкой на прочность: от корпоративных отчетов до макростатистики — каждый фактор способен усилить волатильность. В ближайшие дни инвесторы будут искать признаки, способные переломить негативный тренд, но пока преобладает осторожность, а риски остаются высокими.