Toyota выкупит своего ключевого поставщика за $33 млрд

В беспрецедентной сделке, стоимостью около 4,7 трлн иен (примерно $33 млрд), корпорация Toyota Motor объявила о намерении выкупить и вывести с биржи своего давнего партнёра и поставщика — компанию Toyota Industries. Это решение знаменует собой не просто финансовый шаг, а стратегическую переориентацию всего корпоративного альянса Toyota и указывает на усиление влияния основателей — семьи Тоёда — в управлении группой.

Японские корпорации, особенно крупные промышленные конгломераты, традиционно практиковали систему перекрёстного владения акциями. Это позволяло сохранять устойчивость внутри групп, но с точки зрения корпоративного управления вызывало серьёзные вопросы. В последнее время правительство Японии усилило давление на компании, призывая к большей прозрачности и эффективности. В этом контексте решение Toyota о сворачивании кросс-акционерных связей выглядит как своевременный и стратегически выверенный шаг.

Согласно официальному заявлению, Toyota Motor осуществит тендерное предложение по цене 16 300 иен за акцию Toyota Industries — существенно ниже рыночной стоимости (18 400 иен на момент объявления сделки), что может вызвать недоумение среди инвесторов. Ранее в СМИ фигурировала оценка на уровне $42 млрд, что делает нынешнюю цену особенно неожиданной.

Для реализации сделки будет создана новая холдинговая структура. В её капитал войдут:

• Toyota Motor — с инвестициями в размере 700 млрд иен в привилегированные акции без права голоса;

• Toyota Fudosan (дочерняя компания, занимающаяся недвижимостью) — 180 млрд иен;

• Акио Тойода, председатель совета директоров Toyota Motor и потомок основателя, — 1 млрд иен личных средств.

Кроме того, дочерние компании Toyota — Aisin, Denso и Toyota Tsusho — продадут свои доли в Toyota Industries и взамен получат обратно собственные акции, ранее принадлежавшие Toyota Industries. Это, по сути, перезапускает структуру собственности внутри группы и делает её более управляемой.

В официальном заявлении подчёркивается, что вывод Toyota Industries с биржи даст компании свободу планировать долгосрочно, не оглядываясь на краткосрочные колебания фондового рынка. Более того, Toyota Industries сконцентрируется на логистике и перемещении товаров, в то время как весь концерн Toyota будет трансформироваться в «компанию мобильности», охватывающую перемещение людей, энергии, информации и грузов.

Как отметил старший аналитик Morningstar Винсент Сан (Vincent Sun), этот шаг также открывает перспективы интеграции автономных логистических технологий, где Toyota Industries может сыграть ключевую роль.

Toyota Industries имеет глубокие исторические корни. Основанная в 1926 году Сакити Тоёдой (Sakichi Toyoda) как компания по производству автоматических ткацких станков (под именем Toyoda Automatic Loom Works), она со временем стала основой для появления Toyota Motor. Автомобильное подразделение, изначально входившее в её состав, было выделено в отдельную структуру, ставшую крупнейшим автопроизводителем в мире.

До недавнего времени Toyota Motor владела около 24% акций Toyota Industries, в то время как последняя удерживала около 9% акций материнской компании и более 5% акций Denso — одного из ключевых поставщиков автокомпонентов.