Торговая война США: кто может выиграть на фоне глобального тарифного шока

После того как президент США Дональд Трамп объявил о введении масштабных импортных пошлин, это стало ударом по международной торговле и вызвало беспокойство среди многих стран — в первую очередь среди ближайших союзников Вашингтона. Однако, несмотря на резкую реакцию рынков, некоторые государства увидели в ситуации шанс укрепить свои позиции в мировой экономике.

Наибольшее давление ощутили на себе такие давние союзники США, как Европейский союз, Япония и Южная Корея. Для них вводятся тарифы от 20% и выше. В то же время такие страны, как Бразилия, Египет, Турция, Индия, Марокко, Кения и Сингапур, получили шанс использовать сложившуюся ситуацию в свою пользу.

Бразилия, к примеру, получила относительно «мягкий» тариф в 10%, что позволяет ей избежать сильного удара и даже заработать. Как крупный производитель сельхозпродукции, Бразилия может воспользоваться китайскими ответными мерами против США — Пекин уже пообещал ввести пошлины на американскую сельхозпродукцию. Таким образом, у бразильских экспортеров появляется окно возможностей, чтобы занять долю американцев на китайском рынке.

Похожая ситуация складывается в Египте и Турции. Обе страны имеют торговый дефицит с США, и обе получили относительно низкий тариф — те же 10%, в отличие от Бангладеш и Вьетнама, для которых пошлины составят 37% и 46% соответственно.

По мнению Магди Толбы (Magdy Tolba), председателя египетско-турецкого совместного предприятия T&C Garments, для Египта открывается уникальная возможность усилить позиции на рынке текстиля. Он отметил, что главными конкурентами Египта остаются Китай, Бангладеш и Вьетнам — все они оказались под гораздо более жесткими ограничениями. «Возможность лежит на поверхности», — говорит Толба. «Нужно просто воспользоваться ею».

Турция, несмотря на прошлые удары по металлургическому сектору, теперь может тоже получить выгоду. Министр торговли Омeр Болат (Omer Bolat) назвал действующие тарифы в отношении Турции «лучшими из худших» по сравнению с другими странами, попавшими под раздачу.

Марокко, имеющее соглашение о свободной торговле с США, тоже может оказаться в числе бенефициаров. По словам бывшего правительственного чиновника, страна может привлечь иностранных инвесторов, желающих экспортировать продукцию в США, учитывая относительно низкий уровень тарифа — 10%.

Однако есть и риски. Например, крупные китайские инвестиции, такие как $6,5 млрд от Gotion High Tech на строительство первого в Африке гигазавода, могут привлечь негативное внимание со стороны американской администрации. Экономист Рашид Аурраз (Rachid Aourraz) из Марокканского института политического анализа (MIPA) отметил, что авиационная и химическая промышленности страны всё ещё могут пострадать из-за косвенного влияния тарифов и угрозы рецессии в США.

Сингапур, несмотря на возможный приток инвестиций от производителей, ищущих диверсификацию, также не спешит радоваться. Основной индекс Straits Times упал на 7,5% — худшее падение с 2008 года. Экономисты предостерегают: в случае глобальной рецессии выигрыша не будет ни у кого.

«Никакой абсолютной победы здесь нет. Всё — относительно», — говорит экономист OCBC Селена Линг (Selena Ling). Экономист Maybank Чуа Хак Бин (Chua Hak Bin) добавляет: “Сингапур не может победить в глобальной торговой войне, учитывая сильную зависимость от внешней торговли.”

Индия, несмотря на установленный тариф в 26%, рассматривает ситуацию как возможность. Внутренний анализ правительства показывает, что страна может укрепить свои позиции на американском рынке в таких секторах, как текстиль, обувь и одежда. Министерство торговли Индии уже заявило, что изучает все открывающиеся в связи с новой торговой политикой США возможности.

Кроме того, в Индии надеются, что часть производства iPhone может быть перенесена из Китая — особенно учитывая разницу в пошлинах. Правда, 26% всё равно останутся значительным барьером для конкурентоспособности.

В Южной Америке, где экспорт в основном состоит из сырья — меди, зерна и других агропродуктов, надеются на то, что тарифный кризис в США подтолкнёт к возобновлению замороженных переговоров о торговом соглашении между блоком МЕРКОСУР (MERCOSUR) и Евросоюзом. Если это произойдёт, Бразилия может стать главным бенефициаром.

Кроме того, вспоминается период первого срока Трампа, когда бразильские поставки сои и кукурузы в Китай резко выросли после того, как Пекин ввёл ограничения на американских фермеров. Сценарий может повториться.

Мексика же в этот раз избежала серьёзных потерь — благодаря действующему соглашению USMCA, которое заменило NAFTA. Однако аналитик RBC BlueBay Грэм Сток (Graham Stock) отмечает, что мексиканские активы пострадают сильнее других, поскольку экономика страны слишком зависима от США. В конечном счёте, по его словам, тарифная политика Трампа наносит ущерб прежде всего самой американской экономике.

Хотя некоторые страны действительно могут извлечь выгоду от передела глобальных цепочек поставок, большинство экономистов сходятся в одном: если торговая война перерастёт в глобальную рецессию, проиграют все. Даже те, кто временно почувствует преимущество, окажутся под давлением сниженного спроса, неопределённости и сбоев в логистике.