Слабость финансовых показателей Seven & i осложняет защиту от поглощения

Японский ритейлер Seven & i Holdings, управляющий всемирной сетью магазинов 7-Eleven, сообщил о падении операционной прибыли в четвертом квартале на 15%. Этот результат не только подчеркивает затянувшийся спад в финансовых показателях компании, но и может ослабить её позиции в противостоянии попытке поглощения со стороны канадской Alimentation Couche-Tard.

За декабрь–февраль операционная прибыль компании составила 105,6 млрд иен ($726 млн), что хоть и превзошло прогнозы аналитиков LSEG в 94,5 млрд иен, все равно означает уже четвертый квартал подряд падения. Основные причины – высокая инфляция в Японии, рост цен на сырье и энергоносители, а также трудности с привлечением покупателей, ориентированных на низкие цены.

В США, ключевом зарубежном рынке, продажи товаров также упали. Руководство компании отметило, что неопределенность, вызванная тарифной политикой президента Дональда Трампа, подорвала потребительское доверие и снизила уровень покупательских расходов.

По итогам всего финансового года операционная прибыль Seven & i снизилась на 21%, до 421 млрд иен — это первое падение за последние четыре года. На следующий финансовый год компания делает осторожный прогноз — незначительный рост прибыли до 424 млрд иен.

Слабые финансовые результаты ставят под угрозу стратегию защиты от предложения о поглощении, сделанного канадской компанией Alimentation Couche-Tard. Последняя оценила Seven & i примерно в $47 млрд. Однако японская сторона настаивает, что сделка может не пройти антимонопольную проверку в США. Вместо этого она делает ставку на собственные реформы, направленные на повышение стоимости бизнеса.

Попытка выкупа, организованного семьёй-основателем, провалилась в феврале из-за нехватки финансирования. После этого компания сменила руководство — новым CEO стал Стивен Дакус (Stephen Dacus), первый иностранец на этом посту. Он открыто признал, что компания была слишком консервативна и упускала возможности. Его главная цель — ускорить изменения.

«Мы двигались медленно. Это то, что я намерен изменить», — заявил Дакус на брифинге.

В рамках реструктуризации Seven & i начала распродажу непрофильных активов, объявила о масштабном выкупе акций на 2 трлн иен и планирует вывести свою североамериканскую дочку на биржу к концу 2026 года. На первом этапе выкупа компания потратит 600 млрд иен на обратный выкуп и аннулирование акций в течение текущего года.

Впервые с начала борьбы за контроль над компанией, Seven & i и Couche-Tard официально подтвердили, что работают вместе над поиском покупателей для примерно 2 000 магазинов в США. Это может стать ключевым условием для одобрения сделки Федеральной торговой комиссией США (FTC). По информации Reuters, основными претендентами на покупку являются частные инвестиционные фонды.

Акции Seven & i по состоянию на закрытие торгов в среду стоили 1 848,5 иен — заметно ниже предлагаемой цены от Couche-Tard (около 2 700 иен за акцию). Это говорит о том, что инвесторы слабо верят в успешное завершение сделки.