Sanofi расширяет вакцинный бизнес за счет приобретения Dynavax

Фото: Qwen

Французский фармацевтический гигант Sanofi объявил о покупке американской биотехнологической компании Dynavax Technologies примерно за $2,2 млрд, что стало одним из наиболее заметных событий на мировом рынке вакцин в этом году.

Сделка позволит Sanofi существенно расширить портфель вакцин для взрослых, добавив к нему уже одобренную вакцину против гепатита B, а также перспективный экспериментальный препарат против опоясывающего лишая. На фоне растущей регуляторной и политической неопределенности в сфере детской иммунизации этот шаг выглядит стратегически выверенным и отражает более широкий сдвиг в приоритетах фармацевтической отрасли.

По мнению отраслевых аналитиков, приобретение Dynavax помогает Sanofi диверсифицировать вакцинный бизнес именно в тот момент, когда политика США в области профилактических прививок для детей претерпевает серьезные изменения. Администрация президента Дональда Трампа отказалась от многолетней универсальной рекомендации по вакцинации младенцев от гепатита B, вызвав резкую реакцию медицинского сообщества. Дополнительные изменения в правилах иммунизации рассматриваются уже на 2026 год, что усиливает неопределенность для производителей вакцин, традиционно ориентированных на детский сегмент.

Рынок положительно воспринял новости о сделке с точки зрения Dynavax. Акции американской биотехнологической компании подскочили более чем на 38%, достигнув $15,38 за бумагу, в то время как акции Sanofi продемонстрировали умеренное снижение. Французская компания согласилась выплатить $15,50 за акцию Dynavax. При этом аналитики отмечают, что даже такая оценка может быть консервативной, учитывая потенциал ключевого продукта Dynavax — вакцины Heplisav-B.

Heplisav-B предназначена для взрослых старше 18 лет и используется для профилактики заражения вирусом гепатита B. Её ключевым преимуществом является упрощенная схема введения: две дозы с интервалом в один месяц вместо трёх доз в течение полугода, как у традиционных вакцин. Это повышает приверженность пациентов к лечению и делает препарат более привлекательным для систем здравоохранения. Только за третий квартал 2025 года вакцина принесла Dynavax около $90 млн выручки, а аналитики прогнозируют пиковые годовые продажи на уровне более $600 млн в США.

Для Sanofi эта сделка укладывается в более широкую стратегию поиска новых источников роста. Компания готовится к тому, что её один из ключевых препаратов, Dupixent для лечения астмы, потеряет патентную защиту в 2031 году. В последние годы Sanofi активно инвестирует в сделки по слияниям и поглощениям (M&A), включая покупку британского разработчика вакцин Vicebio и масштабное соглашение с Blueprint Medicines. Приобретение Dynavax усиливает вакцинное направление, где Sanofi уже представлена препаратами против гриппа, полиомиелита и антительным средством Beyfortus против респираторно-синцитиального вируса.

Особый интерес для инвесторов представляет экспериментальная вакцина Dynavax против опоясывающего лишая, известная под кодом Z-1018. По данным ранних клинических исследований, препарат продемонстрировал сопоставимый иммунный ответ с лидером рынка Shingrix от GSK, но при этом показал более благоприятный профиль безопасности. Если эти результаты подтвердятся в более масштабных испытаниях, вакцина может стать важным источником доходов Sanofi после 2030 года и отвоевать долю на рынке, где годовые продажи Shingrix уже приближаются к 4 млрд евро.

Сделка проходит на фоне усиливающегося давления на производителей вакцин. Ранее Sanofi и GSK указывали на сложности на американском рынке вакцин от гриппа, а австралийская CSL отложила планы по выделению вакцинного подразделения из-за повышенной волатильности и более резкого, чем ожидалось, снижения уровня иммунизации в США. В этом контексте фокус на вакцинах для взрослых выглядит менее зависимым от политических решений и общественных настроений вокруг детской вакцинации.

На фоне позитивных новостей о приобретении Sanofi одновременно столкнулась с серьезным регуляторным ударом. Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США (FDA) отказалось одобрить экспериментальный препарат «Tolebrutinib» для замедления прогрессирования инвалидности при одной из форм рассеянного склероза. Руководство компании заявило, что решение стало неожиданным, особенно учитывая предыдущие сигналы со стороны регулятора о продолжении рассмотрения заявки. Этот отказ дополнил череду разочаровывающих данных по другим экспериментальным препаратам Sanofi и стал одной из причин слабой динамики акций компании по сравнению с общеевропейским фармацевтическим индексом.