Рынок верит в перспективы «ФосАгро»

Бумаги компании обгоняют ключевые российские фондовые индексы.

Акции «ФосАгро» завершили торги понедельника ростом на 1,3%.

В сентябре совет директоров «ФосАгро» предложил акционерам на выбор две возможные суммы дивидендных выплат по итогам первого полугодия. По результатам голосования был одобрен наименьший из двух вариантов, составляющий 273 руб. на одну ценную бумагу. Альтернативная, максимальная выплата могла достичь 387 руб. на акцию. Реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов, будет закрыт 1 октября.

«На фоне ралли мировых цен на удобрения, начавшегося в январе 2025 г. и продолжающегося до сих пор, акции “ФосАгро” значительно обогнали ключевые российские фондовые индексы, однако мы полагаем, что бумаги компании по-прежнему имеют потенциал для дальнейшего роста. Помимо увеличения ключевых показателей вслед за повышением цен реализации удобрений, значимым драйвером долгосрочного роста котировок остаются планы по наращиванию выпуска удобрений в рамках новой Стратегии-2030 до 13,7 млн т на горизонте 5 лет. При текущей ценовой конъюнктуре и умеренном коэффициенте выплат “ФосАгро”, согласно нашим расчетам, будет выплачивать годовой дивиденд в размере 500-600 руб. на акцию, однако в случае возврата стоимости DAP к максимумам 2022 г. выплаты компании вполне могут приблизиться к 1 000 руб. на акцию. Мы устанавливаем рекомендацию “Покупать” для бумаг “ФосАгро” с целевой ценой 8069 руб. В то же время мы отмечаем, что главными рисками в акциях компании остаются нестабильность отраслевого налогообложения, уход с рынка Евросоюза на горизонте 3 лет в результате заградительных пошлин и укрепившийся курс рубля, негативно сказывающийся на экспортной компоненте выручки “ФосАгро”», — пишет Василий Данилов, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал».

«У нас благоприятный взгляд на III квартал. Скорее всего, по прибыли мы можем увидеть цифры, соответствующие уровням сильного I квартала 2025 г. Собственно, II квартал был тоже неплохим, но мы считаем, что с учетом цен III будет лучше II квартала. Означают ли хорошие финансовые результаты, что будут выплаты квартальных дивидендов и за III, и за IV квартал? Скорее, да. Однако, мы видим, что за последний год “ФосАгро” стала вести себя более ситуативно в этом вопросе. Компания предпочитала выплачивать относительно небольшие суммы, как во II–IV квартале 2024 г., или даже пропускать их, как в I квартале 2025 г. Кроме того, ранее гендиректор говорил про фокус на снижение долга. Мы считаем, что “ФосАгро” сейчас оценена справедливо. Бумага торгуется на уровне 6,6х прибыли 2025 г. Дальнейший рост прогнозной прибыли (в 2026 г.) во многом обеспечивается ожидаемым ослаблением рубля до 94,4 руб. за доллар США в среднем за год», — отмечает Дмитрий Булгаков, аналитик «БКС Мир инвестиций».