Прогнозы глобального роста пересмотрены в сторону повышения

Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) опубликовала обновлённый прогноз, в котором обозначила более позитивные перспективы роста мировой экономики, чем ожидалось ранее. Согласно новому отчёту, мировая экономика в 2025 году вырастет на 3,2%, тогда как в июньских прогнозах говорилось о 2,9%. Несмотря на улучшение показателей, рост окажется ниже уровня 2024 года, когда глобальная экономика прибавила 3,3%. Прогноз на 2026 год оставлен без изменений — 2,9%.

Особое внимание в прогнозе уделяется экономике США. В 2025 году ожидается замедление роста до 1,8%, что выше июньской оценки (1,6%), но значительно ниже уровня 2024 года (2,8%). В 2026 году показатель, по мнению аналитиков, снизится до 1,5%.

По словам экспертов ОЭСР, американская экономика в первой половине 2025 года оказалась устойчивее прогнозов благодаря ряду факторов. Сильные инвестиции в сферу искусственного интеллекта, поддержка бюджета и снижение процентных ставок Федеральной резервной системой (ФРС) частично компенсировали негативное влияние тарифов, сокращения миграции и урезания государственных расходов.

Тем не менее, в отчёте подчёркивается: полный эффект от повышения пошлин ещё впереди. В августе администрация президента Дональда Трампа ввела широкие тарифы на импорт, в результате чего эффективная ставка достигла 19,5% — рекордного уровня с 1933 года. Компании пока смягчали удар, сокращая маржу и накапливая запасы товаров, но влияние пошлин постепенно становится заметным в потребительских расходах, на рынке труда и в ценовой динамике.

Китайская экономика, по прогнозам ОЭСР, продемонстрирует рост в 4,9% в 2025 году, что выше июньских ожиданий (4,7%). Однако в дальнейшем темпы будут снижаться: в 2026 году рост составит около 4,4%.

Основной вклад в текущие результаты внесли активные бюджетные стимулы и ускоренный экспорт перед вступлением в силу американских тарифов. При этом проблемы на рынке недвижимости и снижение внешнего спроса продолжают ограничивать потенциал экономики.

В еврозоне прогноз роста на 2025 год повышен до 1,2% (ранее — 1,0%), однако в 2026 году темпы снизятся до 1,0%. Германия выигрывает от расширения государственных расходов, тогда как Франция и Италия сталкиваются с последствиями бюджетной консолидации.

Японская экономика в 2025 году вырастет на 1,1% благодаря высоким корпоративным прибылям и инвестиционной активности. Но в 2026 году темпы роста сократятся до 0,5%, поскольку стимулы начнут исчерпываться.

Великобритания также получила более позитивный прогноз: в 2025 году рост составит 1,4% вместо ранее ожидаемых 1,3%. На 2026 год прогноз остался без изменений — 1,0%.

ОЭСР отмечает, что процесс снижения инфляции замедлился, однако общая динамика остаётся благоприятной. В странах G20 прогноз по инфляции на 2025 год снижен с 3,6% до 3,4%, в США — с 3,2% до 2,7%.

На этом фоне организация ожидает, что большинство ведущих центробанков продолжат политику смягчения или удержания низких ставок. ФРС США, по прогнозам, пойдёт на дальнейшее снижение ставок, если рост тарифов не вызовет нового витка инфляции. В то же время Европейский центральный банк (ЕЦБ), приблизившись к целевому уровню инфляции, сохранит осторожный подход. Исключением станет Япония, где ставки будут постепенно повышаться, поскольку страна выходит из режима ультрамягкой денежно-кредитной политики.

ОЭСР подчёркивает, что значительные риски сохраняются. Помимо пошлин и торговой неопределённости, угрозу представляет замедление инвестиций, возможный рост безработицы, а также нестабильность на финансовых рынках.

Отдельно указывается на высокую волатильность криптоактивов, которые становятся всё более взаимосвязанными с традиционной финансовой системой, что может нести риски для глобальной стабильности.

С другой стороны, существуют и потенциальные позитивные факторы. Отмена торговых ограничений или более быстрый прогресс в сфере искусственного интеллекта способны усилить глобальный рост.