Прогнозы Broadcom не впечатлили инвесторов

Несмотря на бурный рост интереса к производителям микрочипов на фоне бума искусственного интеллекта, акции американской компании Broadcom снизились более чем на 2% на премаркете в пятницу. Причина — представленный прогноз по выручке за третий квартал оказался менее впечатляющим, чем ожидал рынок, даже несмотря на формальное соответствие консенсусу аналитиков.

Broadcom, штаб-квартира которой расположена в Пало-Альто, штат Калифорния, играет ключевую роль в современной инфраструктуре искусственного интеллекта. Компания поставляет полупроводниковые компоненты таким гигантам, как Apple и Samsung, а также разрабатывает высокотехнологичное сетевое оборудование, необходимое для перемещения огромных объемов данных внутри дата-центров, обслуживающих ИИ-системы.

Однако несмотря на это стратегическое положение, инвесторы остались не в восторге от прогноза по выручке: Broadcom ожидает $15,80 млрд в третьем квартале, что лишь чуть выше средних ожиданий рынка в $15,71 млрд. Аналитик Bernstein Стейси Расгон (Stacy Rasgon) объяснил падение акций просто: «Ожидания были слишком высоки, и даже незначительное несоответствие вызвало негативную реакцию».

Важно отметить, что Broadcom не просто поставляет чипы — компания также разрабатывает кастомные процессоры для крупных облачных провайдеров, предлагая им альтернативу дорогостоящим решениям от Nvidia. Однако, как отмечают в Morgan Stanley, эти направления пока находятся в стадии роста и не дают взрывного эффекта: «Компания начинает сотрудничество с двумя новыми клиентами, но пока объемы скромные, так что рост будет умеренным».

В то же время конкурент Broadcom — Marvell Technology — недавно обнародовал оптимистичный прогноз на второй квартал, сославшись на высокий спрос на собственные кастомные чипы, используемые в ИИ-обработке данных. Это усиливает давление на Broadcom, которая, несмотря на свою высокую оценку со стороны инвесторов, вынуждена доказывать обоснованность столь оптимистичной капитализации.

Широкий контекст для всех производителей чипов остается нестабильным: США продолжают усиливать контроль над экспортом передовых технологий в Китай, стремясь ограничить доступ Пекина к критически важным американским ИИ-решениям. Такая геополитическая напряженность особенно чувствительна для компаний вроде Broadcom, чьи продукты используются по всему миру.

Тем не менее, компания продолжает оставаться одной из самых дорогих на рынке: в декабре 2024 года рыночная капитализация Broadcom впервые превысила $1 трлн, чему способствовали оптимистичные ожидания по спросу на чипы для ИИ. С начала 2025 года акции Broadcom уже подорожали на 12%, и её коэффициент P/E (цена к прибыли) составляет 35,36, что значительно выше, чем у Marvell, у которой показатель равен 20,63.