Праздничный сезон покупок и перспективы потребительского сектора США

В преддверии «Черной пятницы» (Black Friday), открывающей сезон праздничных покупок, внимание рынка сосредоточено на состоянии потребительского сектора США. Этот период становится индикатором устойчивости потребительских расходов, которые составляют более двух третей экономической активности США. В то время как темпы инфляции снизились по сравнению с рекордными значениями двухлетней давности, высокие цены продолжают оказывать давление на покупателей.

Индекс S&P 500 завершил прошлую неделю ростом на 1,7%, приблизившись к рекордным значениям. Это стало результатом сильного сезона корпоративной отчетности за третий квартал, где прибыль компаний в среднем выросла на 9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Однако крупные ритейлеры продемонстрировали разнонаправленные результаты:

- Walmart в третий раз подряд повысила годовой прогноз по продажам и прибыли, что способствовало укреплению позиций компании.
- Target, напротив, сообщила о снижении прогнозов по продажам и прибыли в праздничном квартале, что привело к падению акций.

Эти данные подчеркивают противоречивость ситуации в розничной торговле, где компании сталкиваются с разными уровнями устойчивости к внешним экономическим вызовам.

Сезон праздничного шопинга традиционно играет ключевую роль в оценке состояния экономики. Хотя снижение инфляции стало позитивным сигналом, потребители по-прежнему испытывают трудности из-за сохраняющихся высоких цен. По словам Эбби Роуч (Abby Roach), портфельного аналитика Allspring Global Investments, главной проблемой остается снижение покупательной способности населения: «Легко радоваться снижению инфляции из года в год, но... потребители все еще находятся под давлением».

Несмотря на это, опрос Morgan Stanley показывает, что американцы настроены более оптимистично в отношении праздничных покупок по сравнению с предыдущими годами. 35% респондентов планируют увеличить расходы в текущем сезоне по сравнению с прошлым годом. Аналитики компании считают, что праздничное настроение проявит себя более заметно, хотя рост расходов будет избирательным и ограниченным.

2024 год стал годом контрастов для акций ритейлеров. Лидеры рынка, такие как Walmart, Costco и Amazon, показали впечатляющие результаты:

- Walmart увеличил свою рыночную стоимость более чем на 70%.
- Costco Wholesale вырос на более чем на 48% благодаря сильным продажам в сегменте оптовой торговли.
- Amazon, включая облачные вычисления, вырос более чем на 31%.

Однако не все участники сектора справились с вызовами. Акции дискаунтеров Dollar General и Dollar Tree упали более чем на 46% и 53% соответственно. Причина – снижение покупательной способности потребителей с низкими доходами. Target также потеряла более 12% своей рыночной стоимости за год, не сумев привлечь клиентов в условиях усиления конкуренции.

Два ключевых сектора S&P 500 – потребительские товары и товары повседневного спроса – показали рост на 23% и 16% соответственно в 2024 году, что ниже общего роста индекса более чем на 25%. На следующей неделе ожидаются отчеты таких крупных ритейлеров, как Best Buy, Macy's, Nordstrom и Urban Outfitters, которые дадут дополнительную информацию о состоянии отрасли.

Кроме того, публикация 27 ноября ценового индекса расходов на личное потребление (PCE) предоставит важные данные об инфляции. Прогнозируется, что годовой показатель вырастет на 2,3%. Это ключевая информация для Федеральной резервной системы (ФРС), которая стремится сбалансировать политику по снижению ставок без роста инфляционного давления.

Сезон праздничных покупок становится лакмусовой бумажкой для оценки состояния экономики США. Устойчивые расходы могут укрепить текущие позитивные тренды, но вызовы со стороны инфляции и изменения покупательских предпочтений продолжают оставаться на переднем плане. Для ритейлеров важно не только адаптироваться к новым условиям, но и предлагать новые ценности, чтобы привлечь потребителей и сохранить маржу.  

В ближайшие недели динамика розничных продаж и результаты отчетов компаний станут определяющими факторами для финансовых рынков и экономики в целом.