Потребительские цены в Китае упали впервые за два года на фоне растущих опасений дефляции

Китай опубликовал данные по инфляции за июль, которые указывают на небольшое улучшение по сравнению с июнем.

Индекс потребительских цен (ИПЦ) в июле упал на 0,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, но вырос на 0,2% по сравнению с июнем, согласно опубликованным данным Национального бюро статистики.

Данные показали, что индекс цен производителей в июле упал на 4,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, но это лучше, чем снижение на 5,4% в июне. Тем не менее, значение PPI в годовом исчислении оказалось хуже прогноза 4,1%, сделанного аналитиками, опрошенные агентством Рейтер.

«И CPI, и PPI находятся на территории дефляции», — пишет президент и главный экономист Pinpoint Asset Management Чживэй Чжан в своей аналитической записке после публикации данных. «Экономический импульс продолжает ослабевать из-за слабого внутреннего спроса», — отмечает он.

«Дефляция ИПЦ может оказать большее давление на правительство, чтобы оно рассмотрело дополнительные фискальные стимулы для смягчения проблемы», — полагает эксперт.

Падение цен на свинину, являющуюся основным продуктом питания в Китае, на 26% в годовом исчислении способствовало общему снижению индекса потребительских цен в июле. Цены на туристические услуги выросли на 13,1% по сравнению с прошлым годом.

Согласно официальным данным, полученным через Wind Information, базовый индекс потребительских цен, который не включает цены на продукты питания и энергоносители, вырос на 0,8% по сравнению с прошлым годом — это самый высокий показатель с января.

Цены производителей, вероятно, вырастут в годовом исчислении раньше, чем индекс потребительских цен, полагает главный экономист и руководитель отдела исследований Большого Китая в JLL Брюс Панг. Он ожидает, что в ближайшие месяцы потребительские цены все еще будут снижаться из-за падения цен на свинину и эффекта высокой базы, в то время как базовый индекс потребительских цен может постепенно расти.

Вялый потребительский спрос

Слабый внутренний спрос сохраняется после пандемии. Индекс потребительских цен в Китае в июне не изменился по сравнению с прошлым годом. Данные за второй квартал побудили нескольких экономистов предупредить о растущем риске дефляции — постоянном снижении цен с течением времени.

Официально центральный банк Китая выступил против таких опасений и заявил, что ожидает роста потребительских цен после падения в июле.

Oxford Economics ожидает, что индекс потребительских цен в Китае в этом году вырастет на 0,5%, а индекс цен производителей упадет на 3,5%.

«Слабая динамика спроса в Китае во втором квартале может быть связана с его относительно сдержанным стимулированием спроса во время Covid, годами ужесточения регулирования и продолжающейся коррекцией жилищного строительства», — заявила Луиза Лу, ведущий экономист Oxford Economics.

По словам Лу, это «позитивное событие», когда власти выбирают целенаправленное смягчение, а не крупномасштабное стимулирование.

Во вторник Китай опубликовал данные о торговле, которые показали резкое падение как внешнего, так и внутреннего спроса.

Экспорт упал на 14,5% в июле по сравнению с прошлым годом, а импорт упал на 12,4% в долларовом выражении — хуже, чем ожидали аналитики.

Резкое снижение показателя импорта было частично связано со снижением цен на сырьевые товары, но оценки Лу показывают, что импорт сократился в реальном выражении примерно на 0,4%.

15 августа Китай опубликует данные по розничным продажам, промышленному производству и другие данные за июль.

Материалы на эту тему также можно прочитать: