Потребительская инфляция в Китае отстала от прогнозов в июне на фоне вялого спроса

Потребительские цены в Китае росли в июне пятый месяц, но темпы роста не оправдали ожиданий рыночных аналитиков, в то время как дефляция цен производителей сохранялась, а внутренний спрос застрял на этапе медленного восстановления, несмотря на меры государственной поддержки второй по величине экономики мира.

Пекин стремился оживить потребление на фоне нестабильного восстановления после пандемии COVID. Сохраняется обеспокоенность по поводу более фундаментальных проблем, включая затяжной спад на рынке жилья и отсутствие гарантий занятости. Это подорвало потребительскую и промышленную активность и усилило призывы к более эффективной политике.

Индекс потребительских цен (ИПЦ) в июне вырос на 0,2% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее, против роста на 0,3% в мае, как показали данные Национального бюро статистики. Это ниже прогнозируемого в майском опросе Рейтер роста на 0,4%.

«Риск дефляции в Китае не исчез. Внутренний спрос остается слабым», - указал Чживэй Чжан, главный экономист Pinpoint Asset Management.

Цены на продовольствие упали еще больше, несмотря на перебои в поставках, вызванные плохой летней погодой, что подчеркивает вялый спрос.

Цены на продукты питания упали на 2,1% в годовом исчислении по сравнению со снижением на 2% в мае. Примечательно, что цены на свежие овощи упали на 7,3% по сравнению с ростом на 2,3% в мае. Снижение цен на свежие фрукты углубилось до 8,7% с 6,7% в мае.

Индекс потребительских цен снизился на 0,2% в месячном исчислении по сравнению с падением на 0,1% в мае и ухудшился с ожидаемого падения на 0,1%.

Индекс цен производителей (PPI) упал на 0,8% в июне по сравнению с годом ранее, менее чем на 1,4% в предыдущем месяце, и соответствовал прогнозируемому падению на 0,8%.

Падение индекса цен производителей было наименьшим за 17 месяцев, в основном из-за более низкой базы в прошлом году.

«Углубляющееся снижение отпускных цен на потребительские товары длительного пользования подчеркивает, что избыток производственных мощностей остается все более серьезной проблемой», - отметил Габриэль Нг, помощник экономиста Capital Economics.

«Государственная политика по-прежнему отдает приоритет инвестициям, что приведет к дальнейшему усугублению проблемы. Это будет продолжать оказывать давление на инфляцию», - сказал Нг. По его оценкам, за весь год индекс потребительских цен вырастет всего на 0,5%, что значительно ниже официального целевого показателя инфляции в 3% для 2024.

После выхода данных китайские акции упали, а юань упал почти до восьмимесячного минимума.

Китайские ритейлеры сделали скидки на все товары, от автомобилей до кофе, поскольку они борются с вялыми потребительскими расходами на фоне шатких экономических перспектив.

Снижение цен на бензин ускорилось до 6% в июне с 5,2% в предыдущем месяце, в то время как цены на автомобили на новых источниках энергии упали на 7,4% против снижения на 6,9% в мае, показали данные НБС.

«Учет мягких показателей инфляции во втором квартале снижает наш прогноз общей инфляции индекса потребительских цен на весь 2024 год до -1,6%» по сравнению с предыдущим снижением на 1,1%, говорится в сообщении Goldman Sachs. Банк сохраняет при этом прогноз индекса потребительских цен ниже консенсуса на уровне 0,4%.

Неоднократные призывы политиков к обычным людям «осмелиться тратить» вызвали вялую реакцию. Поскольку домохозяйства и компании, как ожидается, будут брать меньше займов, это усиливает аргументы в пользу политической поддержки, помимо поэтапного субсидирования торговли автомобилями и потребительскими товарами.

О пересмотре налога на потребление в рамках давно разрекламированных изменений в налоговой системе Китая может быть объявлено на встрече ключевых руководителей на следующей неделе, что может сместить стимулы для местных чиновников с расширения производственной базы на расширение потребительской базы.

«Слабая инфляция и слабые кредитные данные представляют собой убедительные аргументы в пользу дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики центрального банка Китая в ближайшие месяцы», - полагает Линн Сонг, главный экономист по Большому Китаю в ING.

Базовая инфляция, исключая волатильные цены на продукты питания и энергоносители, в июне составила 0,6%, не изменившись с мая.