Paramount против Netflix: битва за Warner Bros Discovery выходит на новый уровень

В медиаиндустрии США развернулась одна из самых масштабных и напряжённых корпоративных схваток последних лет. Paramount Skydance, объединившая активы студии Paramount с инвестиционными возможностями семьи Эллисон и партнёров RedBird Capital, объявила о запуске враждебного поглощения Warner Bros. Discovery (WBD). Это произошло всего через несколько дней после того, как Netflix объявила о своей победе в многомесячной гонке за покупку ключевых активов WBD, включая кинокомпанию Warner Bros. Pictures, студии HBO и потоковый сервис Max.

Новая заявка Paramount не только возвращает интригу в борьбу за легендарную библиотеку интеллектуальной собственности Warner Bros., но и ставит компанию в прямое противостояние не только с конкурентом, но и с собственным прошлым — ведь прежние попытки добиться соглашения с WBD заканчивались провалом. Однако генеральный директор Paramount Skydance Дэвид Эллисон (David Ellison) утверждает, что именно сейчас компания намерена «довести дело до конца», обращаясь напрямую к акционерам Warner Bros. Discovery с предложением, которое по стоимости заметно превосходит сделку Netflix.

Предложение Paramount оценивает WBD в $108,4 млрд, исходя из выплаты $30 за акцию наличными. Это на $17,6 млрд больше денег, чем акционеры могли бы получить от Netflix, чья заявка сочетает денежные выплаты и акции. Эллисон подчеркнул, что акционеры могут предпочесть сделку с более высокой денежной частью, особенно на фоне высокой волатильности медиарынка.

Разногласия между Paramount и руководством Warner Bros. Discovery обострились после того, как последние неоднократно уклонялись от взаимодействия по улучшенным предложениям со стороны Эллисона. По его словам, даже после того как Paramount повысила цену до $30 за акцию с учётом пожеланий WBD, руководство компании перестало выходить на связь. Более того, Эллисон заявил, что $30 — не окончательная цена, что может указывать на готовность Paramount повысить ставку в случае необходимости.

Эксперты отмечают, что сделка c Netflix сталкивается с серьёзными политическими и регуляторными сложностями. Уже известно о скептическом отношении администрации президента США Дональда Трампа к объединению крупнейшего и третьего по доле рынка потоковых сервисов. Участники индустрии утверждают, что такое слияние может сократить конкуренцию и привести к росту цен для потребителей. Netflix, в свою очередь, зафиксировала в соглашении крупную компенсацию в $5,8 млрд на случай, если сделка не будет одобрена регуляторами.

В то же время Paramount уверяет акционеров, что их сделка будет проходить регуляторный контроль легче благодаря меньшему масштабу компании и более нейтральной оценке властями. Эллисон ссылался также на поддержку агрессивной конкуренции в медиа со стороны Дональда Трампа, уверяя, что объединённая структура Paramount–WBD станет более сильным противовесом Netflix, Amazon и другим технологическим гигантам.

Несмотря на уверенность Paramount, их сделка тоже может привлечь внимание антимонопольных органов. Комбинация двух крупных киностудий, обладающих ведущими франшизами и широкими производственными мощностями, неизбежно порождает опасения о том, что консолидированная структура сократит количество рабочих мест и снизит разнообразие контента. В условиях, когда индустрия переживает болезненную реструктуризацию после пандемии и волн голливудских забастовок, подобные опасения становятся особенно чувствительными.

Тем не менее рынок отреагировал позитивно: акции Paramount выросли более чем на 5% в первые часы торгов, а Warner Bros. Discovery — более чем на 6%. Netflix, напротив, потерял более 4%.

Стратегическая привлекательность WBD объясняется не только её библиотекой контента, но и ключевыми брендами — HBO, DC, CNN и крупными спортивными правами. Для Netflix такой набор активов мог бы обеспечить долгосрочное укрепление позиций в производстве оригинального контента, расширении игровых проектов и развитии мерчандайза. Для Paramount, в свою очередь, объединение HBO Max и Paramount+ стало бы шансом создать реального конкурента технологическим платформам, предлагая зрителю более разнообразный пакет стриминга.

Будущее сделки остаётся неопределённым. Paramount Skydance намерена идти до конца, формируя мощный альянс инвесторов и обращаясь не к руководству WBD, а непосредственно к владельцам акций. Netflix готовится к защите уже подписанного соглашения. Конфликт приобретает форму не только корпоративной войны, но и идеологического спора о будущем Голливуда.