Отчетность «Промомед» свидетельствует об уверенном росте

Акции компании сегодня торгуются в плюсе.

В 2024 году российская биофармацевтическая компания «Промомед» продемонстрировала значительный рост выручки, которая увеличилась на 35% по сравнению с предыдущим периодом, достигнув отметки в 21,45 млрд руб. Однако чистая прибыль предприятия сократилась на 3%, составив 2,88 млрд руб. Если исключить разовые расходы, скорректированный показатель чистой прибыли оказался на уровне 4,03 млрд руб., что на 22% выше результатов 2023 года. Показатель EBITDA также показал положительную динамику, увеличившись на 31% и составив 8,23 млрд руб. При этом рентабельность по EBITDA снизилась на 2 процентных пункта, остановившись на отметке 38%. Коэффициент чистого долга к скорректированной EBITDA зафиксирован на уровне 2,1, а объем финансовых расходов компании удвоился, достигнув 2,5 млрд рублей. За отчетный период «Промомед» расширил свой продуктовый портфель: количество препаратов увеличилось и к концу года составило 343 наименования.

«”Промомед” демонстрирует уверенный рост выручки, подкрепленный выводом на рынок новых препаратов. Одновременно с ростом присутствия компании на внешних рынках это будет способствовать росту финансовых результатов в будущем», — полагают аналитики «Газпромбанк Инвестиции».

Александр Самуйлов, аналитик «Т-Инвестиции», оценивает перспективы акций «Промомед» нейтрально, учитывая их текущую высокую оценку по мультипликаторам. «В котировки заложены ожидания агрессивного роста выручки в ближайшие годы за счет вывода на рынок инновационных препаратов. Однако после публикации операционных результатов за 2025 год можем пересмотреть свое мнение», — отмечает эксперт.

«В целом результаты "Промомеда" за 2024 год выглядят сильными, и сокращение показателя отношения чистого долга к скорректированной EBITDA до 2,1 позволяет предположить, что, согласно дивидендной политике, группа может выплатить дивиденды, направив на них не менее 15% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. Наша целевая цена по акциям "Промомед" составляет 460 руб. в годовом горизонте», — пишет Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global.

«Отчет за 2024 год вышел позитивным, на уровне ожидания наших аналитиков — компания уверенно демонстрирует устойчивый рост, несмотря на увеличение финансовых расходов на фоне высоких ставок и роста объемов финансирования. Видно, что стратегия развития работает. “Промомед” активно наращивает портфель препаратов, инвестирует в исследования и разработки, а также продолжает курс на создание инновационных решений в фарме. Компания смотрит в будущее с оптимизмом — в 2025 году ожидается значительный рост выручки, что может стать основой для начала выплат дивидендов. Это важный шаг, который способен укрепить позиции компании на рынке и превратить ее в реального конкурента для “Озон Фармацевтики”. Сегодня в 16:00 компания проведет День инвестора. Наш таргет по акциям “Промомед” — 492 руб. (покупать)», — комментируют аналитики «Цифра брокер».

В настоящий момент акции «Промомед» торгуются на уровне 423 руб., демонстрируя рост на 0,93% к уровню закрытия предыдущих торгов.

«Выручка "Промомед" в последнем отчетном периоде выросла в пределах прогноза менеджмента, при этом показатель рентабельности оказался немного выше рыночных ожиданий. Основными драйверами роста стали запуск новых препаратов, а также активное расширение на зарубежных рынках. Несмотря на увеличение финансовых расходов, что оказало давление на чистую прибыль, скорректированный результат продемонстрировал положительную динамику. В числе важных факторов — увеличение долга по кредитам и займам. Однако долговая нагрузка компании снизилась за счёт роста объёма денежных средств. Это свидетельствует о том, что компания целенаправленно наращивает заемное финансирование для расширения бизнеса, не ухудшая при этом свою финансовую устойчивость. По итогам 2025 года компания ориентируется на амбициозные цели: увеличение выручки на 70%, удержание рентабельности по EBITDA выше 40%, рост чистой прибыли — более чем на 20%. Показатель Чистый долг / EBITDA должен остаться ниже комфортного уровня в 2,5x, что подтверждает взвешенную стратегию роста. 23 апреля компания проведёт День инвестора, в рамках которого планирует раскрыть информацию о новых продуктах и стратегических приоритетах на 2025–2035 годы», — говорится в аналитической записке экспертов «Альфа Инвестиции».