На полпути до победы. Будет ли эффект от резкого повышения ключевой ставки?

Сергей Блинов, экономист, автор канала m2econ, считает, что Банк России прошёл полпути для достижения своей цели – повысив ставку сразу на 2 процентных пункта. Но что ещё требуется от регулятора?

– Один правильный шаг Эльвира Набиуллина, глава Банка России, сделала: повысила ставку и не собирается её быстро снижать. Осталось сделать второй: не замедлять, а ещё лучше – ускорить рост денежной массы. Именно так поступал кумир Эльвиры Набиуллиной – Пол Волкер, – считает Сергей Блинов, автора канала m2econ.

По его словам. повышение ставки сразу на 2 процентных пункта – лучше, чем ожидания аналитиков (1 п.п.).

– Сейчас ключевая ставка (15%) значительно выше инфляции (6,8%). Это будет способствовать подавлению инфляции и стабилизации курса рубля. Решительное (в отличие от предыдущего) повышение ставки Центробанком – это первое важное действие для ускорения экономического роста. Второе необходимое действие – ускорение роста денежной массы, – уверен экономист.

Эксперт отмечает, что темпы роста денежной массы замедляются: если в августе m2 росла на 24%, то в сентябре динамика снизилась до 20,8%. Судя по косвенным признакам (динамика узкой денежной базы), в октябре темпы роста денежной массы опустятся ниже 20%.

– Если ЦБ продолжит такую политику, то это приведёт и к замедлению экономического роста, – предупреждает Блинов.

Эксперт объясняет, что в отличие от других руководителей ФРС, Пол Волкер поднял ставку и не торопился её снижать – даже когда инфляция вернулась к норме. Более того, Пол Волкер не снижал рост денежной массы. Второе отличие: не было снижения роста денежной массы. Наоборот, с 8% годовых рост денежной массы ускорился при Волкере до 9%, а позже и до 12% годовых.

– Судя по заявлению Набиуллиной (что ставка будет высокой долго), она близка к повторению этого успешного опыта Волкера, – надеется Сергей Блинов.