Квартальные результаты Disney приятно удивили инвесторов

Фото: Qwen

Компания Walt Disney представила финансовые результаты за второй квартал 2025 финансового года, которые превысили прогнозы аналитиков. Неожиданный рост подписчиков стримингового сервиса Disney+, увеличение трат посетителей американских тематических парков и успехи новых проектов позволили медиагиганту укрепить позиции на фоне сложной экономической ситуации. Акции Disney выросли более чем на 6% в ходе премаркета, демонстрируя восстановление доверия инвесторов после сложного начала года.

За период с января по март Disney сообщила о скорректированной прибыли на акцию (EPS) в размере $1,45 против ожидаемых аналитиками $1,20. Выручка компании увеличилась на 7% в годовом исчислении, достигнув $23,62 млрд, что также оказалось выше консенсус-прогноза в $23,14 млрд. Чистая прибыль составила $3,28 млрд, радикально улучшившись по сравнению с убытком в $20 млн годом ранее. Основными драйверами роста стали стриминг, спортивный сегмент и парки развлечений.

Годовой прогноз по скорректированной EPS был повышен до $5,75, что на 16% выше показателя 2024 финансового года. Ранее компания ориентировалась на рост на уровне высокого однозначного процента. Операционная прибыль по итогам квартала достигла $4,4 млрд, подтверждая эффективность стратегии по сокращения издержек и переориентации на прибыльные направления.

Главным сюрпризом стал квартальный рост числа подписчиков Disney+ на 1,4 млн — вопреки собственному прогнозу компании о возможном снижении. Общая база подписчиков достигла 126 млн, превысив ожидания аналитиков с Уолл-Стрит в 123,35 млн. Рост произошёл несмотря на повышение цен, что указывает на устойчивость спроса. Выручка direct-to-consumer (DTC) поднялась на 8% до $6,12 млрд, а операционная прибыль сегмента увеличилась в семь раз — с $47 млн до $336 млн.  

Сервис Hulu также добавил 1,1 млн подписчиков, усилив позиции Disney в конкурентной борьбе с Netflix и Amazon Prime. Руководство ожидает дальнейшего умеренного роста Disney+ в текущем квартале, делая ставку на эксклюзивный контент, включая сиквелы «Моана 2» (Moana 2) и «Муфаса: Король Лев» (Mufasa: The Lion King).

Развлекательный сегмент, включающий киностудии, телесети и стриминг, увеличил выручку на 9% до $10,68 млрд. Однако не все проекты оказались успешными. Перезапуск «Белоснежки» (Snow White) и новая часть «Первого мстителя» — «Капитан Америка: Новый мир» (Captain America: Brave New World) не оправдали ожиданий, тогда как анимационные релизы «Моана 2» и «Муфаса: Король Лев» собрали значительные кассовые сборы, поддержав лицензионные продажи.

Линейное телевидение остаётся слабым звеном: выручка традиционных TV-сетей упала на 13% до $2,42 млрд. Этот тренд отражает общемировое смещение аудитории в сторону цифровых платформ, что заставляет Disney активнее инвестировать в стриминг.

Спортивное подразделение, ключевым активом которого является ESPN, увеличило выручку на 5% до $4,53 млрд. Рост обеспечен дополнительными трансляциями плей-офф студенческого футбола и матчей NFL, что повысило рекламные доходы и охват аудитории. Компания повысила годовой прогноз по операционной прибыли спортивного сегмента с 13% до 18%, делая ставку на эксклюзивные права и цифровые инновации, такие как внедрение ИИ-аналитики в прямые эфиры.

Подразделение Experiences, включающее тематические парки, круизы и потребительские товары, показало выручку в $8,89 млрд (+6%). Внутренние парки США принесли $6,5 млрд (+9%) благодаря увеличению среднего чека посетителей и стабильной посещаемости. Запуск нового круизного лайнера Disney Treasure способствовал росту бронирований, компенсировав спад в международных парках (-5%), где сказались макроэкономические сложности в Европе и Азии.  

Сегмент потребительских товаров увеличил доход на 4% ($949 млн) во многом благодаря лицензионным отчислениям от многопользовательской игры «Marvel Rivals», которая привлекла миллионы игроков за первый месяц после релиза.

Несмотря на позитивные результаты, Disney сталкивается с рядом вызовов. Акции компании с начала года потеряли около 17%. Инвесторы опасаются замедления роста стриминга на насыщенном рынке, а также зависимости от циклических доходов парков в условиях рисков рецессии в США.  

Генеральный директор Боб Айгер (Bob Iger) в своем заявлении подчеркнул оптимизм в отношении годовых перспектив, отметив прогресс в повышении прибыльности стриминга и расширении парковых зон. Однако аналитики обращают внимание на необходимость ускорения монетизации Disney+, где средний доход на подписчика (ARPU) всё ещё ниже, чем у Netflix.

Отчёт Disney за второй квартал демонстрирует, что компания успешно балансирует между традиционными и цифровыми бизнес-моделями. Рост подписок Disney+ вопреки прогнозам, увеличение расходов в тематических парках и успехи в спортивном сегменте указывают на эффективность текущей стратегии. Однако сохраняющиеся риски — от макроэкономической нестабильности до конкуренции в сфере стриминга — требуют от Disney продолжать инновации и оптимизацию затрат.  

Повышение годовых ориентиров и уверенность руководства вселяют надежды на восстановление акционерной стоимости. Как отметил Айгер, «Disney остаётся уникальным игроком на стыке развлечений, технологий и эмоций, и мы только начинаем раскрывать наш потенциал».