Крупные банки прогнозируют дальнейшее замедление мировой экономики в 2023 году с вероятной рецессией в США

Крупнейшие инвестиционные банки мира ожидают дальнейшего замедления глобального экономического роста в 2023 году после периода, отмеченного конфликтом на Украине и стремительно растущей инфляцией, которая вызвала один из самых быстрых циклов ужесточения денежно-кредитной политики за последнее время.

Федеральная резервная система США повысила процентные ставки на 375 базисных пунктов в этом году с момента их первого повышения в марте. Это вызвало опасения по поводу рецессии, даже несмотря на то, что центральный банк США, как ожидается, снизит темпы повышения ставок.

Прогнозы реального ВВП (годовой г/г) на 2023 г.:

Bank	Global	U.S.	China
Morgan Stanley	2.20%	0.50%	5%
Goldman Sachs	1.80%	1%	4.50%
Barclays	1.70%	-0.1%	3.80%
J.P.Morgan	1.6%	1%	4%
BNP Paribas	2.3%	-0.10%	4.50%
UBS	2.1%	0.1%	4.5%
BofA	2.3%	-0.4%	5.5%
Credit Suisse	1.6%	0.8%	4.5%
Deutsche Bank	~2%	0.8%	4.5%

Прогноз инфляции в США на 2023 год и прогноз конечной ставки ФРС:

Bank	U.S. Inflation (annual Y/Y for 2023)	Fed Terminal Rate
Morgan Stanley	Headline CPI: 3.3% Core PCE: 3.8%	4.625% (by Jan '23)
Goldman Sachs	Headline CPI: 3.2% Core CPI: 3.2% Core PCE: 2.9%	5 - 5.25% (by May '23)
Barclays	Headline CPI: 3.70%	5% - 5.25% (by March '23)
J.P.Morgan	Headline CPI: 4.1% Core CPI: 4.2%	5% (by Jan '23)
BNP Paribas	Headline CPI: 4.40%	5% - 5.25% (by Q1 '23)
UBS	Headline CPI: 3.6%	5%
BofA	Headline CPI: 4.4%	5% - 5.25% (by March '23)
Credit Suisse	Headline CPI: 3.8%	4.75% - 5% (by March '23)
Deutsche Bank	Headline CPI: 4.3%	5.125% (By March '23)

Morgan Stanley ожидает, что ФРС впервые снизит ставку к декабрю 2023 года, подняв базовую ставку до 4,375% к концу того же года. Barclays видит ставку между 4,25% и 4,50% к концу следующего года, в то время как Deutsche Bank видит ее на уровне 4,625% после начала цикла снижения ставок.

UBS ожидает, что инфляция в США будет «достаточно близка» к целевому показателю ФРС в 2% к концу 2023 года, чтобы центральный банк мог рассмотреть возможность снижения ставок. BofA прогнозирует ставку от 2,75% до 3,00% к концу 2024 года.

Прогнозы по валютным парам, доходность 10-летних казначейских облигаций США, целевой показатель индекса S&P 500 к концу 2023 года:

Bank	EUR/USD	USD/CNY	USD/JPY	S&P 500 Target	U.S. 10-year yield
Morgan Stanley	1.08	6.8	140	3,900	3.50%
Goldman Sachs	1.05	6.9	140	4,000	4.34%
Barclays	1.05	7.3	131		3.75%
J.P.Morgan	1.0	7.2	133		3.4%
BNP Paribas	1.06	6.9	128	3,400	3.50%
UBS	1.04	6.9	135	3,700 (by June 2023)	3%
BofA	1.1	7	137	4,000	3.25%
Credit Suisse	1.02	7.3	135		4.10%
Deutsche Bank	1.1	6.8	125	4,500	3.65%