Инвесторы сосредотачиваются на потребительских расходах

На этой неделе инвесторы получат возможность оценить состояние потребителей в США, чьи расходы составляют около двух третей экономики, благодаря отчёту о розничных продажах в США и результатам таких компаний, как Procter & Gamble, Netflix, America Airlines Group, а также нескольких банков, включая BofA.

Потребительские расходы долгое время остаются ключевым фактором, обеспечивающим устойчивость экономики, особенно в условиях повышения процентных ставок. В текущем году экономика проявила себя лучше, чем ожидалось. Индекс S&P 500 с начала года увеличился примерно на 13%, хотя снизился примерно на 6% со своего максимума, достигнутого в конце июля.

Данные по розничным продажам, которые будут опубликованы во вторник, будут крайне важны для инвесторов. Высокие показатели могут вызвать беспокойство относительно инфляции и усилить опасения относительно продолжительности удержания высоких процентных ставок, установленных Федеральной резервной системой.

С другой стороны, слабые цифры могут возродить опасения относительно возможного экономического спада, которого США до сих пор избегали, несмотря на повышение процентных ставок ФРС до самого высокого уровня за последние десятилетия.

«Это очень важно для нас, потому что это действительно то, что делает экономику устойчивой», — сказал Арт Хоган (Art Hogan), старший рыночный стратег B Riley Wealth. «Мы действительно хотим видеть, как потребители действуют, а не просто то, что они говорят».

По прогнозам экономистов, опрошенных агентством Reuters, ожидается, что розничные продажи в сентябре вырастут на 0,3%.

С приближением сезона отчётности за третий квартал инвесторы также становятся более осторожными, наблюдая за возможным ухудшением конфликта в Палестине. В пятницу на прошлой неделе инвесторы перекладывались в активы-убежища, такие как казначейские облигации и золото, на фоне опасений, что конфликт может усилиться в выходные.

Наблюдаются признаки потенциального подрыва потребительской активности. Опрос, проведенный в пятницу, указал на ухудшение потребительских настроений в США в октябре, с домохозяйствами, ожидающими более высокой инфляции в следующем году. Это третий месяц подряд, когда настроения снижаются, по данным Мичиганского университета, и это затрагивает практически все демографические группы.

Крупнейшие банки США предостерегли в пятницу, что экономика замедляется из-за истощения сбережений у клиентов.

«Существует много вопросов о способности потребителей выдержать это», - заявил Уолтер Тодд (Walter Todd), директор по инвестициям в Greenwood Capital.

По мере поступления отчётов о прибылях и убытках, инвесторы также будут внимательно следить за заявлениями руководителей банков о том, как американцы исполняют свои обязательства по кредитам и погашением долгов по кредитным картам. Bank of America представит свой отчёт во вторник, за этим на неделе также последуют отчёты ряда региональных банков.

Отчёты о доходах компаний из других секторов также дадут представление о потребительском поведении. Среди них такие гиганты, как производитель потребительских товаров Procter & Gamble, производитель электромобилей Tesla, стриминговая компания Netflix, оператор казино Las Vegas Sands и авиакомпания America Airlines Group.

Тодд из Greenwood Capital акцентирует внимание на понимании того, как компании воспринимают «совокупный эффект более высокой инфляции и более высоких ставок для потребителей».

«Если к этому добавить возобновление выплат по студенческим кредитам, это создаст дополнительное давление на потенциальные расходы», - сказал он.

Конечно, высокие показатели розничных продаж также могут вызвать опасения и возможно заставят Федеральную резервную систему принять более агрессивную позицию по процентным ставкам.

Этот результат может привести к продолжению роста доходности казначейских облигаций, что оказывало давление на акции в последние недели. В настоящее время базовая доходность 10-летних облигаций США составляет 4,65%, после достижения 16-летнего максимума в начале этого месяца.

Джек Эблин (Jack Ablin), главный инвестиционный директор Cresset Capital, выразил ожидание, что эталонная доходность казначейских облигаций снизится

Материалы на эту тему также можно прочитать: