Honda теряет прибыль из-за пошлин, но повышает прогнозы

Во втором квартале 2025 года японская компания Honda Motor оказалась под двойным давлением — со стороны новых тарифов США и усиления иены, что привело к снижению операционной прибыли на 50% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Несмотря на негативный фон, автопроизводитель обновил прогноз на весь финансовый год в сторону повышения.

Согласно отчёту, выручка Honda за первый квартал финансового года, завершившийся 30 июня, составила 5,34 трлн иен (примерно $36 млрд), превзойдя средний прогноз аналитиков в 5,25 трлн иен, согласно LSEG. Однако операционная прибыль упала до 244,17 млрд иен, что значительно ниже ожиданий в 323,48 млрд иен и почти в два раза меньше показателя прошлого года.

Основной причиной резкого падения стали торговые пошлины США на автомобили из Японии, введённые президентом Дональдом Трампом в апреле. Они включают базовые 2,5% и дополнительную надбавку в 25%, что в сумме даёт 27,5% налога на импорт. Только за квартал они стоили компании около 125 млрд иен прибыли.

Тем не менее, Honda отметила, что влияние пошлин оказалось меньше ожидаемого: теперь годовой убыток от них оценивается в 450 млрд иен, тогда как в мае прогноз составлял 650 млрд. Это позволило пересмотреть общий прогноз операционной прибыли на 2025 финансовый год: с 500 млрд иен до 700 млрд иен — рост на 40%.

В разговоре с инвесторами один из топ-менеджеров Honda подчеркнул, что компания старается локализовать производство в странах сбыта, особенно в США, где спрос остаётся стабильным. Honda уже имеет крупные заводы в Канаде и Мексике, и в обозримом будущем планирует наращивать объёмы производства в регионе без значительных капиталовложений.

Также рассматривается возможность переноса производства новых электромобилей (NEV) в США, чтобы избежать пошлин и воспользоваться налоговыми льготами, предусмотренными соглашением USMCA (США—Мексика—Канада).

Кроме того, в рамках двустороннего соглашения с Японией, заключённого 22 июля, президент США Дональд Трамп согласился снизить пошлину на японские автомобили до 15%. Однако конкретные сроки вступления нового тарифа в силу пока остаются неясными. В ответ японские власти активизировали переговоры, направив главного торгового переговорщика Рёсэя Акадзаву, министра по восстановлению экономики, в Вашингтон с целью добиться подписания соответствующего указа.

На фоне сложностей в автоэкспорте, Honda смогла продемонстрировать рост в мотоциклетном сегменте. Продажи мотоциклов в таких странах, как Бразилия и Вьетнам, обеспечили компании рекордную квартальную операционную прибыль в этом направлении.

На рынке электромобилей Honda также отчиталась о стабильном спросе в Северной Америке, несмотря на значительные единовременные расходы: компания списала около 113 млрд иен на развитие EV-направления в первом квартале.

Акции Honda на фоне публикации отчёта прибавили 1,52% по итогам торгового дня в Токио. Позитивный сигнал от повышения прогноза, несмотря на жёсткие внешние условия, поддержал уверенность некоторых инвесторов.

Стоит отметить, что рынок США становится всё более критичным для Honda: если в 2022 году он составлял лишь 26% от мировых продаж, то в первом полугодии 2025 года доля США достигла 41%.

Honda — не единственный японский автопроизводитель, пострадавший от новых торговых барьеров. Недавно Nissan сообщил об убытке в 115,8 млрд иен за аналогичный период, также ссылаясь на валютные колебания и тарифные потери. Toyota, крупнейший автоконцерн Японии, готовится опубликовать отчёт на этой неделе. Ожидается, что его операционная прибыль окажется на минимальном уровне за последние два года, несмотря на рекордные глобальные продажи.