«Группа Астра» порадовала участников рынка хорошей отчетностью

Бумаги разработчика выглядят привлекательными для долгосрочных инвестиций, полагают аналитики.

«Группа Астра», один из лидеров российского IT-рынка и ведущий производитель инфраструктурного программного обеспечения (ПО), объявила финансовые результаты по МСФО за 12 месяцев 2024 года.

Отгрузки выросли на 78% год к году, до 20 млрд руб. на фоне увеличения количества новых клиентов и расширения сотрудничества с действующими заказчиками. Выручка увеличилась на 80% год к году, до 17,2 млрд руб. в первую очередь за счет трехкратного роста продаж продуктов экосистемы (без учета операционной системы Astra Linux) и двухкратного роста доходов от сопровождения продуктов (включает техническое сопровождение и консалтинг). Скорректированная EBITDA выросла на 69% год к году и составила 7 млрд руб. Чистая прибыль достигла 6 млрд руб., увеличившись на 66% год к году. Капитальные затраты на разработку новых продуктов и развитие существующих решений удвоились год к году, до 2,9 млрд руб. Долговая нагрузка группы остается низкой: компания эффективно управляет ликвидностью и генерирует достаточный денежный поток для финансирования роста. Такой подход в условиях сохранения жесткой денежно-кредитной политики позволяет сохранять инвестиции в технологическое развитие.

Участники рынка позитивно оценивают полученные компанией результаты.

«Высоко оцениваем результаты “Астры”. Компания нарастила выручку до рекордного уровня, удерживает высокую рентабельность EBITDA, делает ставку на максимальную диверсификацию бизнеса: экосистемные продукты и их сопровождение. При этом долговая нагрузка остается на низком уровне (0,23х на конец 2024 г.), что актуально в текущих условиях. Считаем, что бумаги “Астры” одни из наиболее интересных для инвесторов в секторе», — комментирует Екатерина Крылова, аналитический центр ПСБ.

«По итогам 2024 года компания заработала своим акционерам 29,09 руб. чистой прибыли на одну акцию, что соответствует 6,7% текущей акционерной доходности. В целом, финансовые показатели компании оказались в рамках наших ожиданий. При этом мы позитивно смотрим на планы компании по развитию и возможности запуска обратного выкупа акций. Мы считаем, что по текущим ценам акции “Группы Астра” являются привлекательными для долгосрочных инвесторов», — пишут аналитики «Газпромбанк Инвестиции».

Аналитики «Т-Инвестиции» ожидают, что по итогам четвертого квартала компания направит 50% от скорректированной чистой прибыли на дивиденды: «Таким образом, выплата может составить 11,5 руб. на акцию, что эквивалентно дивидендной доходности в 2,7% к текущей цене. Сейчас наша целевая цена по акциям "Астры" — 610 руб. за бумагу. Потенциал роста — 40%. Однако мы планируем пересмотреть таргет, на фоне неблагоприятной конъюнктуры рынка и ожидаемого замедления темпов роста финансовых показателей».

Аналитики «БКС. Мир инвестиций» сохраняют «нейтральный» взгляд на компанию: «Снижение до 25% нижней границы выплаты дивидендов делает дивиденды едва ли материальным фактором для акционеров. Озвученные минимальные 661 млн руб. за 2024 г. (решение в мае) транслируются в менее чем 1% дивидендной доходности. Менеджмент будет рекомендовать программу выкупа акций, правда ее материальность и размер пока не упоминались. Мы считаем, что “Астра” сейчас оценена справедливо. Акции компании отнюдь не дешевые бумага (P/E 2024 — 21,9х), однако рост прибыли в 2025 г. скорректирует оценку до 12,9х прибылей, что по-прежнему достаточно много. Дальнейший рост, который нам сложно рассчитать с операционного уровня, будет зависеть от количества проданных новых лицензий (программных продуктов), их цен и услуг по сопровождению. Также важными являются вопросы себестоимости».