Ярослав Кабаков: IPO «ВсеИнструменты.ру»

Компания готовится к первичному публичному размещению акций на Московской бирже.

Прием заявок на участие в размещении завершится 4 июля, а торги акциями под торговым кодом VSEH начнутся 5 июля 2024 года. Индикативный ценовой диапазон IPO установлен на уровне от 200 до 210 рублей за акцию, что соответствует капитализации компании в диапазоне 100-105 млрд рублей. Это IPO станет первым с 2020 года первичным размещением компании сектора e-commerce на российском рынке.

Используя финансовые мультипликаторы аналогичных компаний на рынке DIY и e-commerce, можно получить следующие результаты:

EV/EBITDA аналогичных компаний: 10x

EBITDA «ВсеИнструменты.ру» (прогноз на 2024 год): 12 000 млн рублей.

EV (прогноз): 120 млрд рублей.

С учетом премии за лидерство на рынке, итоговая оценка компании по сравнительному анализу составляет от 130 до 140 млрд рублей.

Оценка DCF (с очень существенныи дисконтом и ставкой 16) у меня получилась 120-140 (по оценкам инвестдомов будет существенно выше).

Таким образом «ВсеИнструменты.ру» демонстрирует сильные финансовые показатели и имеет значительный потенциал роста. Оценочная стоимость компании, рассчитанная методами DCF и сравнительного анализа, превышает текущий диапазон капитализации перед IPO. Это указывает на потенциал роста стоимости акций после размещения, особенно учитывая положительные финансовые прогнозы и лидерские позиции компании на рынке e-commerce и DIY.

Не является инвестиционной рекомендацией.