Владимир Верещак: Арифметика вложений

Вклады или ОФЗ?

Вы ведь тоже предприниматель? Значит деньги считать умеете. Давайте вместе.

Мой банк свободные средства на расчётном счёте предлагает вложить под 6–7% годовых. Сроки разные: от 1 до 180 дней. Что, если открыть брокерский счёт и купить облигации? Ведь банк фактически делает то же самое. Заработаем ли мы больше?

Купить облигации со сроком до погашения не более 1, 2, 14 и 45 дней теоретически возможно, но, по-моему, больше хлопот. Давайте смотреть хотя бы 3 месяца. Доходность качественных корпоративных облигаций на этот срок сейчас варьируется от 9.1 до 13.3% в год. В среднем 11.1%. ОФЗ дают около 7.9% в год.

Сравните 6–7% в банке и даже 7,9% в год по ОФЗ, не говоря уже о максимальном (из разумных) доходе в 13,3% в год в сегменте корпоративных облигаций. Здорово ведь! Но есть подвох – комиссии и налоги.

Удастся ли нам их окупить, зависит от формы собственности и системы налогообложения. Если вы ИП или ООО на УСН 6%, инвестиции в ценные бумаги вам, к сожалению, не подойдут. Лучше просто вклад.

Давайте предположим, что:

• вы на УСН, но платите 15% от разницы между доходами и расходами;
• на счёте есть временно свободные 5 млн руб.;
• мы подобрали для них портфель из корпоративных облигаций со средней доходностью в 11.1% в год; за 90 дней это ~2,7% или 133 599 руб.;
• налог составит 20 040 руб.;
• за консультацию я возьму 14 900 руб.;
• прочие расходы (банк, брокер, депозитарий, биржа) – около 10 000 руб.

Итого вам останется 88 659 руб., что на 11 704 руб. больше, чем в банке за тот же срок. Вопрос на сколько значимы 11 704 руб. в контексте 5 млн руб. остаётся открытым. Но при прочих равных это лучше, не находите?

О других системах налогообложения напишу позже.